(AOF) - PPR se replie de 0,07% à 112,01 euros à la Bourse de Paris quelques heures après avoir annoncé la cession de Kadéos, l'activité cartes et chèques cadeaux du groupe, pour un montant de 210 millions d'euros à Accor. Les brokers accueillent favorablement la nouvelle. Certains anticipent même une vague de cessions: le sort de Kadéos pourrait être un prélude à la vente d'autres enseignes de son portefeuille. La société Kadéos conçoit et commercialise huit cartes cadeaux et neuf chèques cadeaux mono et multi-enseignes destinés aux entreprises et aux particuliers, utilisables dans plus de 82 enseignes, dont le réseau d'enseignes du groupe PPR (FNAC, La Redoute, Conforama, ...). Le volume d'émission de Kadéos a été de 336 millions d'euros en Europe en 2006. La nouvelle est accueillie à bras ouverts par les bureaux d'études. Cheuvreux, de source de marché, estime que les conditions financières dans lesquelles s'est déroulée cette cession étaient bonnes, même si l'impact sur la dette nette de PPR restera limité à environ 35 millions d'euros. Cheuvreux, qui maintient son opinion de Surperformance avec un objectif de cours de 130 euros, souligne que l'activité de Kadéos ne fait pas partie des actifs stratégiques du groupe. La cession prouve, selon le broker, la vision pragmatique de la direction de PPR sur l'arbitrage. De son côté, Fideuram Wargny réitère son opinion d'Achat avec un objectif de cours de 127,4 euros. Selon ce bureau d'études, la sortie du périmètre du groupe de Kadéos pourrait être un prélude à des sorties prochaines d'actifs plus significations comme Fnac ou Conforama, dont les implantations internationales sont sensiblement les mêmes que celles de Kadéos. (A.C-F)