Après la contre performance réalisée par l'action hier à la suite de la publication de ses résultats annuels, le Crédit Suisse revient sur le dossier Vallourec, une des plus belles success stories de la cote ces dernières années. Pour le courtier, le titre a été sanctionné parce que la direction a annoncé une guidance de marge opérationnelle légèrement inférieure à 30%. L'action s'échange actuellement sur la base d'une marge opérationnelle de 25% ce qui correspond à la moyenne du secteur de l'acier. Le Crédit Suisse estime pourtant que Vallourec mérite davantage que les valeurs de ce secteur en raison de son carnet de commandes et de ses avantages technologiques.
Certes, le bureau d'études remarque que les très bonnes surprises des trois dernières sont probablement terminées ce qui explique la tendance actuelle à la vente, de nombreux investisseurs en profitant pour prendre leurs bénéfices. Reste que pour le Crédit Suisse, Vallourec continue d'avoir de sérieuses marges de progression d'autant plus que la croissance externe pourrait servir de catalyseur pour doper la performance boursière. L'action de la compagnie française s'échange avec une décote de 34% en comparaison de son rival italo-argentin Tenaris. En conséquence, la valorisation et les perspectives poussent le courtier zurichois à maintenir sa recommandation à "surperformer" sur Vallourec avec un objectif de cours de 260 Euros par action.
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