Carrefour reste en hausse de 2,6% à 53,97 Euros ce mercredi, dans un marché qui représente plus d'1,1% du capital traité sur la séance. Le distributeur bénéficie à la fois de la recommandation de Morgan Stanley, qui a relevé à "Surpondérer" ce matin son opinion, pour un objectif porté de 48 à 63 euros et, de l'autre, de rumeurs insistantes de vente de la participation de la famille Halley.
Selon nos informations, cette dernière aurait donné mandat à deux grandes banques françaises pour négocier au mieux sa sortie du capital. Un prix de cession se situant dans la fourchette 55 à 60 euros est évoqué selon ces mêmes sources.
La famille Halley n'a pas souhaité commenter ces rumeurs, mais, toujours selon nos informations, un communiqué pourrait être publié dans la soirée...
Cette participation pourrait intéresser au plus haut point le duo Arnault / Colony, qui a pris près de 10% du tour de table du groupe récemment. Rappelons que la famille Halley détient 13% du capital, mais un peu plus de 20,3% des droits de vote.
Pour l'heure, le language diplomatique reste de rigueur puisque les nouveaux actionnaires ont annoncé leur soutien à la famille Halley et à l'équipe de direction actuelle.
Selon le broker Morgan Stanley, les nouveaux actionnaires de Carrefour devraient contribuer à débloquer de la valeur, malgré des conditions de marché toujours aussi tendues en France pour le distributeur.
L'arrivée de ce tandem devrait permettre de recentrer le débat concernant la vraie valeur du dossier selon le bureau d'études qui a ainsi identifié 16 euros par action de création de valeur potentielle, par un triple biais : D'abord, la cession totale ou partielle de l'immobilier, ainsi que l'optimisation de la taille des magasins en France. Cela pourrait amener 4 à 6,5 euros par action. Ensuite, le départ de Belgique, de Suisse, de Thaïlande et d'Argentine, pour réinvestir dans des pays à plus forte rentabilité. De quoi créer 4,10 euros de valeur par action. Enfin, amélioration la situation opérationnelle du distributeur, ce qui pourrait créer 7 euros par action, en réduisant davantage les coûts, en améliorant le non-alimentaire, et en améliorant la croissance par des acquisitions. A ce titre, sous-traiter le non alimentaire pourrait être une solution, même si l'analyste n'a pas valorisé cet élément dans son modèle de base...
Morgan Stanley qui table sur la réalisation de 50% des mesures précitées, aboutit ainsi à une valorisation du titre de 63 euros par action. De quoi justifier le relèvement de sa recommandation de "Pondération en Ligne" à "Surpondérer".
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