Le titre Gemalto chute de plus de 5% en début de séance autour de 18 Euros après la publication des résultats 2006 et de perspectives très prudentes pour 2007.
Au niveau opérationnel, la marge 2006 est tout juste en ligne avec les prévisions, à 3,5% hors charges non récurrentes liées au rapprochement avec Gemplus. Le groupe prévoyait une performance du second semestre 2006 comparable à celle du premier semestre, or la marge brute s'est sensiblement dégradée.
Le taux de marge brute du segment Téléphonie Mobile a reculé à 33,6 % du chiffre d'affaires contre 38% en 2005 en comparaison proforma (reflétant l'activité combinée de Gemalto et Gemplus sur l'ensemble du premier semestre hors dépenses non récurrentes liées au rapprochement). Gemalto a été pénalisé par une baisse de 31% des prix moyen de vente dans les cartes SIM (à taux de change constant).
Hors dépenses non récurrentes liées au rapprochement avec Gemplus et charges résultant du retraitement comptable de la transaction, le résultat opérationnel du premier semestre 2006 s'élèverait à 59,9 ME pour un bénéfice net de seulement 1,6 ME. Ces résultats proforma ajustés intègrent Gemplus dès le 1er janvier 2005 afin de pouvoir comparer les comptes d'une année sur l'autre. Cela se traduit par une baisse de 53% du résultat d'exploitation et par un plongeon du résultat net par rapport à 2005 (135,7 ME).
Les résultats consolidés IFRS avec Gemplus consolidé à partir de début juin, date de la première étape du rapprochement, présentent de lourdes pertes après comptabilisation des coûts de mise en place des synergies. Le compte de résultat consolidé établi selon les principes comptables internationaux (IFRS) fait en effet ressortir un résultat d'exploitation et un résultat net en perte de 34,2 ME et de 73,4 ME, respectivement, compte tenu de 36,6 ME d'amortissement et dépréciation d'actifs incorporels, 19,5 ME de coût de réorganisation, 15,2 ME d'amortissement de la réévaluation des stocks et 8,5 ME de charges liées au rapprochement. Le total de ces charges non récurrentes s'élève donc à 79,8 ME et dépasse largement les estimations initiales.
Au niveau des perspectives 2007, Gemalto prévoit un premier semestre difficile. Les pays émergents seront le moteur de la demande en Téléphonie Mobile, et la structure du chiffre d'affaires devrait donc principalement se composer de produits d'entrée et de milieu de gamme. De plus, la marge d'exploitation du groupe ne bénéficiera pas des revenus de licences inhabituellement élevés et des éléments non récurrents positifs comptabilisés au cours de la même période de 2006. Gemalto prévient que les synergies attendues du rapprochement se matérialisent progressivement conformément aux attentes mais ne suffiront pas à compenser les effets négatifs sur la marge d'exploitation de la forte baisse des prix de vente enregistrée ces douze derniers mois. Au second semestre 2007, la marge d'exploitation13 devrait refléter la saisonnalité habituellement positive et la contribution croissante des premiers déploiements de solutions de sécurité numérique.
A moyen terme, Gemalto annonce "rester déterminé à atteindre son objectif d'une marge d'exploitation supérieure à 10% en 2009".
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