(AOF) - Porsche a annoncé son intention de porter sa participation au capital de Volkswagen de 27,3% à 31%. Le franchissement du seuil de 30% du capital oblige le constructeur automobile de luxe à lancer une offre d'achat sur la totalité du capital du fabricant de la Golf et de la Polo. Porsche ne souhaitant pas obtenir la majorité de Volkswagen, il proposera aux actionnaires le prix minimum imposé par la loi, soit 100,92 euros par action. A ce prix, les actionnaires ne devraient pas apporter leurs actions qui valent aujourd'hui plus de 114 euros en Bourse. Ce renforcement de Porsche s'inscrit dans la perspective de l'abrogation de la "loi Volkswagen" qui protège le capital du constructeur automobile. Celle-ci empêche tout actionnaire, quel que soit le nombre d'actions qu'il détient, de disposer de plus de 20% des droits de vote. Percevant une entrave à la liberté d'investissement, Bruxelles a adressé à l'Allemagne mi-mars une demande formelle lui demandant de justifier ces dispositions. En l'absence de réponse satisfaisante dans un délai de deux mois, la Commission pourrait décider d'inviter formellement le gouvernement allemand à modifier cette loi en lui adressant un "avis motivé". Porsche détenant désormais 31% du capital de Volkswagen, et le land de Basse-Saxe 20,3%, les deux principaux actionnaires possèdent plus de 50% ce qui empêche une tierce partie de ravir le contrôle du groupe. Les spécialistes ajoutent qu'à l'issue de l'offre à 100,92 euros par action, Porsche pourra poursuivre ses achats de titres Volkswagen en Bourse sans avoir à lancer de nouvelle OPA. Le constructeur de la fameuse 911 aura donc les mains libres pour renforcer son emprise à moindre coût. Au niveau industriel, Porsche est fermement convaincu qu'un partenariat technique et stratégique avec Volkswagen est bénéfique aux deux parties. Ceci au regard des pressions de rationalisation et de consolidation que connaît le secteur automobile mondial actuellement. Les constructeurs allemands souhaitent unir leurs forces face à la concurrence des nations montantes, le Japon, la Chine (désormais deuxième producteur automobile mondial), l'Inde, la Malaisie et la Russie. Rappelons que Porsche et Volkswagen collaborent déjà sur plusieurs dossiers. Porsche assemble notamment son 4x4 Cayenne sur les chaînes de montage du Touareg de Volkswagen. En Bourse, l'action Volkswagen se replie de 4,54% à 112,36 euros après avoir bondi de près de 7% vendredi sur des spéculations d'offre de la part de Porsche. Un record avait alors été atteint à 119,18 euros. Le titre Porsche gagne lui 3,59% au niveau historique de 1155 euros. Dresdner Kleinwort a relevé son objectif de cours sur le titre du constructeur de luxe à 1190 euros. L'analyste recommande aux investisseurs de profiter de toute faiblesse du titre pour renforcer leurs positions. (V.G.)