(AOF) - Vallourec et le japonais Sumitomo Metal vont construire et gérer ensemble une usine dédiée à la production de tubes sans soudure "premium" au Brésil. Cette nouvelle tuberie, intégrant une aciérie et un laminoir, sera construite dans l'Etat du Minas Gerais. Elle disposera d'une capacité de production annuelle de 600 000 tonnes. Le démarrage de la production est prévu pour mi-2010. La production sera partagée de façon égale entre les deux groupes. Le montant total de l'investissement est estimé à environ 1,6 milliard de dollars. Partie intégrante du projet, une aciérie d'une capacité annuelle d'un million de tonnes d'acier sera également construite afin d'alimenter en acier le nouveau laminoir. La nouvelle tuberie "accroîtra la capacité totale de production de tubes sans soudure de Vallourec d'environ 10%. Elle augmentera également l'indépendance de Vallourec pour ses approvisionnements en acier, lui permettant ainsi de réduire la part de ses achats externes" a précisé le communiqué. (AOF)
Les points forts de la valeur
-Vallourec profite de sa situation de leader mondial dans plusieurs de ses produits. - La diversification des activités du groupe dans cinq débouchés lui permet d'amortir les phases de cycle des marchés qu'il sert. Par ailleurs, il bénéficie d'une répartition géographique équilibrée de ses ventes. - Vallourec peut se prévaloir d'une exposition limitée à la concurrence chinoise. - La situation financière de Vallourec est très saine.
Les points faibles de la valeur
-- Le groupe est pénalisé en cas de repli du dollar. - La hausse du prix des matières premières (ferrailles, fer, coke...) crée une certaine incertitude sur les résultats. - Vallourec est difficile à classer au sein d'un secteur du fait de son activité. Par ailleurs, il n'existe pas de valeurs comparables sur le marché. - Comme toute valeur cyclique, Vallourec n'est pas à l'abri d'un retournement de conjoncture. Le marché mondial des tubes pour l'énergie a, dans le passé, connu de graves excédents de capacités qui amplifiaient la chute des prix en bas de cycle.
Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour applications industrielles. Le groupe s'adresse ainsi aux secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie électrique, de la chimie et pétrochimie, de l'automobile et de la mécanique, le reliquat provenant d'autres industries. Après avoir racheté l'américain Omsco en 2005, Vallourec a finalisé début 2006 l'acquisition de la société SMFI (Société Matériel de Forage International), afin de renforcer sa position de numéro deux mondial des tubes de forage pour le pétrole et le gaz.
Avec une division pétrole et gaz qui représente près de la moitié son chiffre d'affaires consolidé, le groupe est particulièrement sensible au prix du baril de pétrole : celui-ci détermine avec un décalage de six mois à un an le niveau d'investissement des compagnies pétrolières dans l'exploration-production, et donc la demande de tubes de forage. Le titre est par conséquent favorisé en cas de prix élevé du baril. - Le 18 décembre 2006, Vallourec a remplacé Publicis dans l'indice CAC 40. Bolloré ne détient plus que 7,5% d'un capital composé de 89,8% de flottant. Le titre Vallourec bénéficie donc d'un caractère spéculatif.