(AOF) - Capgemini a réalisé au premier trimestre un chiffre d'affaires de 2,214 milliards d'euros. Le consensus " Reuters " visait 2,114 milliards d'euros. A taux et périmètre courants, le chiffre d'affaires publié a progressé de 18,5% après l'intégration de Kanbay dans les comptes du groupe à partir du 1er janvier 2007. A taux et périmètre constants, la croissance du groupe est encore de 14,2%. Le groupe a en particulier bénéficié du dynamisme de l'infogérance, qui affiche une croissance de 18% grâce à la montée en puissance de plusieurs grands contrats. Le chiffre d'affaires des activités Conseil et Intégration progresse de 12%, celui de Sogeti augmente de 8%. Les chiffres de croissance pour les métiers du groupe ne comprennent pas Kanbay. Les prises de commandes enregistrées au premier trimestre 2007 s'élèvent à 2 148 millions d'euros à comparer à 2 990 millions d'euros au premier trimestre 2006. En Infogérance, elles sont en baisse d'un milliard d'euros par rapport à celles du premier trimestre 2006 qui avait enregistré la signature de deux contrats majeurs, avec General Motors et " HM Revenue and Customs ". En revanche, les prises de commandes des autres activités (Conseil, Intégration et Services de Proximité) progressent de 14% et le ratio " prises de commandes sur chiffre d'affaires " qui atteint 108% en moyenne, dépasse 135% pour l'Amérique du Nord. Le fort niveau d'activité constaté au premier trimestre a conduit le groupe à relever d'un point son objectif de croissance du chiffre d'affaires pour l'exercice 2007. Auparavant, Capgemini prévoyait d'enregistrer une croissance de son chiffre d'affaires de 8% (à taux de change et périmètre constants). (AOF)
Le groupe, qui a pris le nom de Capgemini le 15 avril 2004, est aujourd'hui l'un des leaders mondiaux du conseil en management et des services informatiques. Présent dans plus de 30 pays, Capgemini emploie environ 50000 personnes. Le groupe a pris le contrôle de Ernst & Young Consulting en 2000 et de Transiciel en 2003.
Les points forts de la valeur
- Capgemini affiche désormais un visage bien différent de celui de la rentrée 2004 durant laquelle le groupe avait sans doute touché le fond. L'année 2006 a été marquée par une croissance à deux chiffres ainsi que par une nette amélioration des marges. - L'effectif total de l'entreprise semble désormais plus en adéquation avec le niveau d'activité, après les restructurations effectuées ces dernières années. - Le groupe a entamé un rééquilibrage de son portefeuille clients au profit de secteurs moins sensibles aux cycles. - Le niveau de trésorerie de Capgemini n'est plus source d'inquiétudes pour la communauté financière. La SSII a lancé fin décembre une augmentation de capital d'environ 507,2 millions euros qui a rencontré un fort succès auprès des investisseurs institutionnels.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est exposé au dollar, dans lequel il facture 30% de ses ventes. - L'activité conseil et intégration de systèmes, plus sensible à la conjoncture, représente encore plus de la moitié du chiffre d'affaires. L'activité d'Infogérance (près de 40 % des revenus) monte toutefois en puissance mais sa rentabilité n'est pas encore à la hauteur.
- La poursuite de l'abaissement de la structure de coûts et, parallèlement, l'amélioration de la rentabilité d'exploitation sont à suivre. - La poursuite du rééquilibrage du portefeuille sectoriel est également à surveiller. - De manière plus générale, comme toute SSII, les budgets informatiques consacrés par les entreprises, l'effectif et les taux d'intercontrats sont des indicateurs importants. - Capgemini a procédé fin 2006 à l'acquisition de la société indienne Kanbay aux Etats-Unis. Si cette société est indienne de par ses effectifs, elle est surtout américaine par son chiffre d'affaires. Ce rachat augmente donc l'exposition de Capgemeni à la conjoncture américaine. - L'augmentation de capital lancée fin décembre 2006 a pour objectif de reconstituer la marge de manoeuvre du groupe et de lui permettre de participer, le cas échéant, à d'éventuels mouvements de consolidation.