(AOF) - Alcan a annoncé un projet de 7 milliards de dollars en Arabie Saoudite. La société montréalaise a signé un accord pour la création d'une coentreprise avec la compagnie minière saoudienne Ma'aden pour un projet qui comprendra une mine de bauxite, une usine d'alumine, une centrale électrique et enfin une usine d'électrolyse. Alcan détiendra 49% de la coentreprise, contre 51% pour Ma'aden, propriété à 100% de l'État saoudien. La première production de métal se fera à partir du premier trimestre 2011 mais celle d'alumine se fera un an plus tard. La mine de bauxite située à Az Zabirah a des réserves de 90 millions de tonnes, la centrale électrique aura une capacité de 1400 megawatts, l'usine d'alumine aura une capacité de 1,6 million de tonnes par année et l'usine d'électrolyse pourra produire 720.000 tonnes par an. (AOF)
Le groupe canadien Alcan est une société d'envergure mondiale spécialisée dans les secteurs de l'aluminium et de l'emballage, ainsi que du recyclage de l'aluminium. Les services de l'entreprise s'adressent aux marchés de l'automobile et du transport en commun, de la tôle d'aluminium pour canettes à boisson, ainsi que des emballages souples et des emballages de spécialité pour les industries mondiales de l'alimentation, des produits pharmaceutiques et des soins personnels. Le rachat du français Pechiney fin 2003 a abouti à la création d'un géant mondial.
Les points forts de la valeur
- La grande fusion entre Alcan, Algroup (en 2000) et Pechiney (en 2003) a hissé le nouveau groupe au deuxième rang des producteurs occidentaux d'aluminium, juste derrière l'américain Alcoa. - En rachetant Pechiney, Alcan s'est approprié le savoir-faire technologique du groupe français, dont la technique d'électrolyse notamment est reconnue comme l'une des plus performantes dans le monde. - Alcan est en outre désormais le numéro un mondial de l'emballage. -Le cours du titre est largement dépendant du prix de l'alumine, qui a connu une forte hausse en 2006. - En 2007, le groupe comte se focaliser sur le rendement des capitaux investis et les flux de trésorerie.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe souffre de l'augmentation du prix de l'énergie et des matières premières, notamment les dérivées comme les résines plastiques utilisées dans l'emballage. - L'ensemble des fabricants d'emballages est confronté à des prix qui diminuent en raison de surcapacités et des coûts qui grimpent à cause de l'envolée des matières premières. Or il n'est pas toujours possible de répercuter toute cette hausse auprès des clients. Alcan, comme ses concurrents, veut donc regrouper ses fabrications sur un nombre restreint de sites, les plus compétitifs. - Alors que la plupart des coûts de production sont en euros et que l'aluminium est toujours facturé en dollar, le raffermissement de la monnaie européenne par rapport à la monnaie américaine ampute le résultat d'exploitation de la société. Notons par ailleurs que le groupe réalise environ un tiers de ses ventes aux Etats-Unis.
- Valeur très cyclique, Alcan est sensible à l'évolution de la conjoncture économique et de ses principaux débouchés. - Le groupe est également sensible à l'évolution du prix des matières premières (alumine notamment) et à celui de l'énergie. Enfin, le cours du titre est corrélé au cours de l'aluminium. - A surveiller également le niveau du dollar, monnaie de facturation de l'aluminium.