Le fonds Montsegur Europe a été aidé le mois dernier par la performance du secteur bancaire.
L'OPA sur ABN AMRO a déclenché un mouvement global de spéculation sur les banques européennes, encore peu valorisées.
Ce mouvement a profité en particulier à la Societe Generale et à Dexia. Le fonds a écrêté les positons sur cette dernière valeur.
Seul Crédit Agricole est resté en dehors de ce mouvement, n'étant pour les investisseurs ni une cible ni un prédateur.
Bouygues a été vendu en l'absence de nouvelles permettant de justifier un cours supérieur au niveau actuel.
Le fonds a également cédé la moitié des titres Saint Gobain. La remarquable hausse des cours du secteur depuis le début d'année devrait ralentir. Le début de crise immobilière en Espagne, marché européen qui a le plus progressé, pourrait bien faire boule de neige sur le secteur des matériaux de construction.
Les titres Atos ont été arbitrés en faveur de Dassault Systemes dont les perspectives de valorisation semblent maintenant très supérieures.
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