(AOF / Funds) - De l'avis de chacun, l'investissement en actions des pays émergents est séduisant dans une optique de long terme, affirme Efigest AM. "(...) Nous sommes plus prudents que le consensus. Celui-ci est d'ailleurs d'un grand optimisme comme en atteste les flux sur les fonds émergents. Aux Etats-Unis, les fonds émergents ont collecté 14 milliards de dollars sur les six derniers mois. Cela nous a incités à réfléchir sur des thématiques qui bénéficieraient à long terme de l'essor des ces économies, et de la Chine en particulier, sans que celles-ci aient été pleinement découvertes par M. Marché." "Du point de vue de l'investisseur et de manière basique, il faut acheter ce dont les consommateurs chinois ont besoin et éviter ce qu'ils produisent. Le secteur des matières premières est un bon exemple. Y investir a été l'idée de la décennie passée. Il n'est pas sûr que cela soit encore gratifiant pour les années à venir. La croissance de la demande de matières premières provenant de Chine a été bien plus importante que la progression du PIB. La croissance des prochaines années ne sera pas forcément autant matières premièrovores ! Enfin, chaque décennie a produit ses excès. L'or, le Japon, les TMT et les matières premières ont connu des performances étonnantes, respectivement dans les années 70, 80, 90 et 2000. Quid des années 2010 ?", s'interroge le gestionnaire. "Nous avons cherché à porter notre regard vers d'autres horizons. La technologie et la santé sont deux secteurs offrant un potentiel de développement important. Les équipements médicaux (implants, stimulateurs, défibrillateurs, scanners...) se trouvent au carrefour de ces deux secteurs. Ils sont bien placés pour profiter de plusieurs tendances lourdes pour les années à venir et d'une très bonne visibilité", affirme Efingest AM, arguant que primo, le revenu par habitant va encore progresser et que, secundo, la part des revenus allouée aux dépenses de santé va également progresser. "Par exemple, la Chine dépense 5% de son PIB fin 2011 dans le secteur de la santé. Des pays plus avancés dans leur développement, comme le Brésil, y allouent 8%. Les pays développés sont en moyenne à 10%. La volonté des autorités chinoises de ré-équilibrer la croissance vers plus de consommation passe par un perfectionnement du système de santé. Par exemple, elles élargissent sans cesse la part de la population bénéficiant d'une assurance maladie. De 50% en 2007, elle doit passer à 90% des salariés d'ici la fin 2011." "Les pays du G7 ne sont pas les seuls à voir leur population vieillir. La part des plus de 65 ans va progresser de 60% dans les 10 prochaines d'années dans les pays émergents. Ces tendances sont d'ores et déjà à l'oeuvre. La part des produits de santé dans les importations chinoises a doublé en 5 ans et triplé en 12 ans. En absolu, les chiffres sont encore plus impressionnants. Ces importations ont été multipliées par 22 depuis 12 ans, soit une progression annualisée de 30%. Le nombre de brevets dans le secteur des équipements médicaux à doublé depuis 10 ans. Cela promet encore beaucoup de nouveaux produits et surtout une capacité à maintenir les prix de ventes. Dans un environnement déflationniste, cela est séduisant." "Le secteur est richement représenté aux Etats-Unis avec des sociétés comme Medtronic dont la capitalisation équivaut celle de Danone. Mais pour en profiter pleinement, mieux vaut mutualiser les risques afin de limiter la volatilité. La thématique oui, les risques de gestion d'une société non ! Le tracker Ishares US Medical Product coté aux Etats-Unis nous semble être une bonne solution", conclut le gestionnaire. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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