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La dette grecque sous pression

18/04/2011 - 18:33 - Sicavonline (mis à jour le : 18/04/2023 - 11:38)


La dette grecque sous pression

La crainte d'une restructuration de la dette grecque s'est traduite par un creusement des écarts de taux d'intérêt sur les marchés obligataires de la zone euro. Néanmoins, J.P. Morgan Asset Management considère que l'amélioration des perspectives économiques pourrait permettre aux rendements des emprunts d'Etat de redescendre.

Depuis la semaine dernière, la dette souveraine de la Grèce inquiète à nouveau les investisseurs, qui redoutent une restructuration. D'autant que le ministre allemand des finances, Wolfgang Schäuble, «a malencontreusement évoqué le risque d'une restructuration de la dette jeudi dernier », note J.P. Morgan Asset Management. Pour l'instant, cette option a été fermement écartée par les dirigeants politiques grecs. Selon J.P. Morgan Asset Management, le premier ministre George Papandreou a déclaré à Bloomberg que les difficultés du pays « ne se [résoudraient] pas en restructurant la dette mais en restructurant le pays ». Le gouvernement grec a d'ailleurs annoncé un nouveau plan d'austérité budgétaire en fin de semaine.

Les marchés évaluent à 63 % les probabilités d'un défaut de la Grèce dans les cinq prochaines années

Mais les marchés n'ont apparemment pas été convaincus par ces propos. L'écart entre les taux des obligations grecques à 10 ans et celui des obligations allemandes a crû de 60 points de base. En outre, « le spread du CDS (NDLR : Credit Default Swap) à cinq ans se traitait à 1160 [points de base], soit l'équivalent d'une probabilité de défaut de 63 % sur la période », ajoute J.P. Morgan Asset Management.

J.P Morgan Asset Management anticipe une baisse des rendements obligataires en zone euro

L'incertitude autour de la dette Grèce a accru les écarts de taux dans l'ensemble de la zone euro, « ce qui est préoccupant » aux yeux de la société de gestion. Cependant, J.P. Morgan Asset Management estime que « les marchés obligataires devraient commencer à réagir à l'évolution du cycle de l'activité et [que], dans une période où les indicateurs avancés pourraient se retourner, les spreads et les taux de rendement obligataires pourraient être amenés à se réduire ».

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.



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