Japon : les économistes de BNP Paribas anticipent un léger rétablissement de la croissance au troisième trimestre

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Léger recul du taux de chômage

Dans une note, les économistes de la banque BNP Paribas jugent que les statistiques japonaises du mois d'août annoncent une modeste reprise de la croissance économique au troisième trimestre après le sévère ralentissement du deuxième trimestre, au cours duquel le PIB n'avait crû que de 0,1 %. L'embellie est notamment perceptible sur le marché de l'emploi. Le taux de chômage s'est ainsi replié de 5,2 % en juillet à 5,1 % en août.

Rebond de la consommation des ménages

Par ailleurs, les mesures publiques de soutien à la consommation ont permis un redressement de la consommation en août. Les dépenses des ménages japonais ressortent en effet en hausse de 0,7 % en août après une baisse de 0,4 % en juillet. Selon les économistes de la BNP Paribas, la consommation sur l'ensemble du troisième trimestre devrait être plutôt solide, car « la fin des incitations à l'achat de nouvelles voitures en septembre devrait conduire les ménages à anticiper leurs acquisitions d'automobiles ». La fin des mesures publiques de soutien devrait, d'après l'équipe de recherche économique de la banque, provoquer un fléchissement des dépenses des ménages, qui ne devraient progresser que de 0,7 % en 2011 contre 1,1 % sur l'ensemble de l'année 2010.

Pas de sortie de la déflation avant 2012

Les prix, quant à eux, ont encore baissé en août de 0,9 %. Cependant, d'après les économistes de la BNP Paribas, la déflation devrait décélérer. En effet, la croissance économique, qui de leur point de vue dépassera 1 % en rythme annualisé lors des semestres à venir, devrait provoquer une baisse du nombre de capacités de production excédentaires, réduisant ainsi les pressions à la baisse sur les prix. Les économistes considèrent néanmoins que le maintien du yen à un niveau élevé limitera l'impact de la croissance sur le niveau des prix. Ainsi, selon eux, la déflation devrait perdurer jusqu'au second semestre 2012. © Sicavonline

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