5 questions à Eric Tazé-Bernard sur INVESCO Multi Stratégie

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Qu'est-ce qui fait l'attrait spécifique de ce produit ?

INVESCO Multi Stratégie est un fonds de fonds investi en actions européennes, qui combine choix d'allocation d'actifs, avec une exposition en actions pouvant varier de 50 à 100%, et sélection de fonds, avec la recherche d'OPCVM d'actions européennes conjuguant bonnes performances et risque maîtrisé. INVESCO Multi Stratégie a lui-même dégagé une performance de 45,7% sur les 3 dernières années*, pour une volatilité annualisée de 8,9% sur l'année écoulée, bien inférieure à celle des marchés d'actions européens. Sa gestion est véritablement réactive, comme le montre l'évolution de l'exposition actions du produit au cours des 12 derniers mois. Son éligibilité au PEA et aux contrats d'assurance vie DSK accroît son attrait pour de nombreux investisseurs privés.

Eric TAZE-BERNARD

INVESCO Multi Stratégie vient d'obtenir la pyramide d'or d'Investissement Conseils dans la catégorie des fonds Mixtes dynamiques pour sa performance ajustée du risque sur les 3 dernières années. A quoi attribuez-vous cette récompense ?

Le succès de ce produit consacre les qualités d'une approche multi gestionnaire. Plusieurs études récentes ont souligné la supériorité de la multigestion par rapport à la gestion traditionnelle en termes de performance et de risque. INVESCO Multi Stratégie, lancé dès octobre 1998 sous le nom d'INVESCO Active Management Franceka, bénéficie en outre de la grande stabilité de ses objectifs de gestion. Son gérant Philippe Gontier est impliqué dans la gestion du fonds depuis son origine, et travaille sur ce produit avec moi depuis 5 ans.

Sur la période récente, quels paris ont été déterminants dans l'obtention des bonnes performances du produit ?

Les choix d'allocation d'actifs ont été judicieux, puisque nous avons commencé l'année avec une exposition au marché d'actions proche de 87%, pour réduire la voilure au printemps et revenir alors à moins de 70%. Notre confiance accrue dans les capacités de reprise des actions nous a conduits à réaugmenter nos positions durant l'été, pour revenir actuellement à 75% en actions, ce qui nous a permis de bien bénéficier de la remontée des cours qui est intervenue depuis juillet. L'utilisation de contrats futures contribue à la réactivité de nos choix d'allocation d'actifs.

Et en matière de sélection de fonds ?

La sélection de fonds a également contribué à la performance du fonds au cours des dernières années. Nous mettons en œuvre des choix concentrés, puisque le fonds compte 12 lignes, dont 7 seulement sur des fonds d'actions européennes, les deux principaux représentant chacun près de 20% de l'encours total du fonds. INVESCO Multi Stratégie est par ailleurs investi sur 3 fonds monétaires PEA et 2 fonds investis en valeurs du nouveau marché (pour respecter l'éligibilité aux contrats DSK). Les fonds dans lesquels nous investissons sont gérés à la fois par de grandes sociétés de gestion (JP Morgan, State Street, et même INVESCO, dont les fonds sont éligibles lorsqu'ils nous paraissent susceptibles d'ajouter de la valeur) ou des boutiques plus modestes (Comgest, JO Hambro), et présentent une diversité de styles de gestion.

En résumé, quel est aujourd'hui l'intérêt d'investir dans INVESCO Multi Stratégie ?

Grâce à son couple rentabilité/risque original, INVESCO Multi Stratégie combine une participation importante à la progression des marchés d'actions européens, sur lesquels nous conservons une opinion favorable à moyen terme, et un niveau de risque bien inférieur à celui des grands indices actions, grâce à la possibilité offerte au gérant de ne s'exposer s'il le souhaite qu'à hauteur de 50% en actions. En outre, dans un environnement complexe l'approche multigestionnaire d'INVESCO Multi Stratégie lui permet de recourir aux compétences les plus diverses et complémentaires, en fonction des opportunités de marchés identifiées par le gérant. * Données au 30/11/06. La performance sur 5 ans est de 32,1%.

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.