Allemagne : l'indice IFO recule en avril, mais reste robuste

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L'indice IFO du climat des affaires en Allemagne a enregistré sa deuxième baisse mensuelle consécutive en avril pour ressortir à 110,4 points, après 111,1 points. Ce recul provient d'une appréciation moins favorable des perspectives économiques, l'indice des anticipations ayant perdu 1,8 point à 104,7 points. « Les événements survenus au Japon, dont tenait compte seulement la moitié des réponses le mois dernier, expliquent en partie ce repli », notent les économistes de BNP Paribas. Les chercheurs ajoutent que « la hausse des prix des matières premières, de l'euro et les troubles au Moyen-Orient ont également pesé sur le moral des chefs des entreprises. La hausse de l'inflation devrait en effet peser sur le pouvoir d'achat et le moral des ménages malgré la baisse anticipée du taux de chômage. » Malgré ce recul, les économistes de la banque dirigée par Baudouin Prot remarquent que « l'indice des anticipations se situe toujours à un niveau proche du pic observé lors du dernier cycle de croissance de 2006-2007 ». « Parallèlement, l'indice d'opinion des chefs d'entreprise sur la situation courante de l'activité, en hausse de 0,5 point (à 116,3 points), a atteint son niveau le plus élevé depuis 1991. Il a progressé dans le secteur manufacturier et celui de la construction, unique secteur à afficher une légère hausse du climat des affaires en avril. » Dans ce contexte, les économistes de BNP Paribas estiment que « la croissance de l'activité devrait légèrement s'essouffler après avoir été particulièrement robuste en début d'année, mais elle restera soutenue. L'indice du climat des affaires IFO, qui se situait en février à son niveau le plus élevé depuis 1969, reste proche de ses points hauts historiques. La bonne tenue des exportations devrait continuer à se diffuser à l'ensemble de l'économie, notamment au travers de l'investissement en machines et biens d'équipement. »

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