Les actions russes vues par ABN Amro

Suivre @sicavonline

Publier sur Twitter

Partager sur Facebook

Imprimer cet article

Envoyer cet article

En février, le marché russe des actions s'est inscrit en repli de 2,68% sur le mois, mais au prix d'une évolution plutôt erratique. Le marché avait en effet commencé par s'adjuger près de 7% en une seule séance puis, turbulences sur les marchés internationaux obligent, il a dû abandonner le terrain conquis en fin de mois. Au final, le fonds a fait mieux que l'indice puisqu'il n'a cédé que 1,57%. Parmi les poids lourds de la cote, les grands groupes pétroliers et gaziers ont fait grise mine alors que Sberbank surclassait le marché. La sous-exposition du fonds aux premiers a donc joué en notre faveur sur le mois tandis que notre positionnement globalement neutre à l'égard de Sberbank pesait négativement sur nos résultats relatifs. Pour autant, les meilleurs performers du mois auront été les valeurs de la sidérurgie et des mines, ce qui a bénéficié au fonds dans la mesure où il leur était surexposé. Les titres de la consommation et de la distribution se sont également bien tenus et ont avantagé le portefeuille. Les télécoms ont par contre été faibles, à l'exception de Rostelecom, ce qui a nui au résultat du fonds étant donné qu'il était surexposé tant aux opérateurs mobiles que fixes de la région. Le fonds étant positionné pour un horizon éloigné, nous n'y avons apporté que peu de modifications en février. Aux grandes capitalisations, nous avons ainsi légèrement étoffé Lukoil et Sberbank et allégé Gazprom. En début d'année, le marché russe a durement ressenti la chute du brut, mais le fonds n'en reste pas moins bien positionné pour tirer profit de la remontée constante du pétrole, qui est déjà passé de 50 dollars le baril à la mi-janvier à 60 dollars fin février.

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.