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Accalmie sur le marché de la volatilité

23/04/2007 - 16:39 - Sicavonline - CCR Gestion



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Après les deux corrections de fin février et de la mi-mars qui s'étaient traduites par un pic de volatilité, le calme semble revenu sur le marché de la volatilité.

L'indice de volatilité implicite courte sur l'eurostoxx50 est ainsi passé de 19.50% à 17.54% après avoir atteint un plus haut à 23.62% le 14/03/07. Le VIX (indice de volatilité courte sur le S&P 500) est passé de 15.42% à 14.64% après avoir atteint un plus haut à 21.25% le 14/03/07. La volatilité réalisée 30 jours est de 19.89% sur l'Eurostoxx 50 et de 16.33% sur le S&P 500.

La volatilité 1 an à la monnaie est passée de 17.35% à 16.8% (après avoir atteint un plus haut à 18.4%) alors que la volatilité 3 mois à la monnaie est passée de 16.4% à 15.75% (contre 19.1% au plus haut).

Il est intéressant de noter que la volatilité 1 an à la monnaie est plus soutenue que la volatilité courte, ce qui traduit une plus grande incertitude sur le risque à moyen terme en attendant les prochains résultats trimestriels des entreprises et plus de visibilité sur l'état de la croissance ou du marché immobilier américains.

Le skew 3 mois (différence de volatilité implicite 3 mois entre le call 3 mois 80% et 120%) est tendu autour de 11.3% en faveur des puts 80% ce qui reflète un accroissement de l'aversion au risque en raison des récentes corrections.

Le marché de la volatilité est en phase de transition. La volatilité peut en effet rebondir si les prochains indicateurs macroéconomiques et les prochains résultats trimestriels déçoivent. Elle peut au contraire continuer de se dégonfler en cas de retour des marchés actions vers leur plus haut de l'année.

Volatilité 1 an de l’Eurostoxx 50

© Sicavonline. Les contenus (vidéos, articles) produits par Sicavonline font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.






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