Allemagne : indice IFO au plus haut depuis 1969

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« L'indice du climat des affaires tiré de l'enquête publiée par l'institut IFO, a enregistré sa neuvième hausse consécutive en février (à 111,2, après 110,3 en janvier) et a atteint son niveau le plus élevé depuis 1969 », note l'équipe de recherche économique de BNP Paribas. « L'indice d'opinion des chefs d'entreprise sur la situation courante de l'activité a augmenté de 1,9 point, après avoir affiché une légère baisse en janvier (à 114,7, après 112,8 en janvier). L'indice reste cependant légèrement en deçà du pic observé lors du dernier cycle de croissance de 2006-2007.» « L'indice des anticipations des chefs d'entreprises a progressé à un rythme plus lent qu'au cours des mois précédents, mais il se situe à son niveau le plus élevé depuis la fin de 1968 (à 107,9 en février, après 107,8 en janvier). » « L'indice des anticipations a reculé dans le secteur manufacturier et la construction », précisent les chercheurs de la banque dirigée par Baudouin Prot. « Toutefois, les chefs d'entreprise restent confiants à l'égard des perspectives de croissance dans ces secteurs. Ces corrections interviennent en effet après une amélioration sensible des anticipations au cours des mois précédents. Les chefs d'entreprise prévoient notamment une hausse des exportations au cours des prochains mois. En outre, les indices d'anticipations ont augmenté dans le commerce de gros et de détail ainsi que dans les services. Le repli du taux de chômage au cours des derniers mois (à 7,4 % en janvier) devrait donc continuer à soutenir le moral et la consommation des ménages. » « L'évolution de l'indice du climat des affaires IFO coïncide avec celle du PMI composite d'activité et suggère une croissance soutenue de l'activité au premier trimestre 2011 et au cours des mois suivants », selon les économistes de BNP Paribas. « Le PMI composite d'activité, en hausse de 0,2 point en février, a atteint, son niveau le plus élevé depuis la création de l'enquête (à 61,5). L'activité a augmenté à un rythme plus lent dans le secteur des services (59,5, après 60,3 en janvier), mais la croissance a accéléré dans le secteur manufacturier (à 65,2, après 63,3 en janvier). En outre, le PMI manufacturier, qui a atteint son niveau le plus élevé depuis la création de l'indice (à 62,5, après 60,5 en janvier), annonce une accélération de la croissance de l'activité au cours des prochains mois. » « La croissance du PIB restera donc vraisemblablement robuste en 2011 (près de 3%). Le renforcement de la demande étrangère hors zone euro, notamment asiatique, devrait pallier la faiblesse de la demande en provenance de la zone euro. En outre, la bonne tenue des exportations devrait continuer à se diffuser à l'ensemble de l'économie au travers de l'investissement en machines et biens d'équipement et de la consommation privée. »