Les particuliers sont de retour, bonne nouvelle pour les Small caps ?

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Le retour des particuliers sur la Bourse de Paris fait figure de bonne nouvelle. Un mouvement amorcé par l'introduction de la Française des Jeux fin 2019 et s'est confirmé en 2020. Ce sont ainsi près de 150 000 comptes titres et PEA qui ont été ouverts en 2020 vs un peu moins de 40 000 jusque-là. On dénombre ainsi environ 5 millions de PEA et il reste du potentiel car avant 2008 nous en comptions à peu près 7 millions. D'après l'Autorité des Marchés Financier (AMF), près d'1,4 million de particuliers ont été actifs en 2020 dont 410 000 qui n'avaient pas passé d'ordre depuis janvier 2018. Il est évident que les différentes formes de confinement ont porté ce nouvel engouement, reste à voir si cela va perdurer et même s'accentuer.
La rentrée de particuliers sur les marchés participe certainement à la très bonne performance des Small Caps. Leur activité est souvent plus simple à appréhender que les « monstres du CAC 40 ». La pondération « tech » et Santé des Small a sans aucun doute également aidé. Il se pourrait aussi que cette résurgence des particuliers favorise les introductions en Bourse et ainsi inverser la tendance. Actuellement, on observe plus de sortants que d'entrants. Reste à veiller à ne pas vendre trop de rêves au risque de dégouter ces petits porteurs dont le marché a tant besoin.

Un consensus un peu trop optimiste ?

A en croire le consensus, 2021 sera une très belle année en termes d'évolution des résultats. N'oublions pas que l'on revient de tellement bas…
Il est cependant impératif de rester vigilant car ce début d'année est nettement moins favorable qu'on ne l'anticipait d'année dernière et ce du fait de la multiplication des confinements et des restrictions de circulation. Aussi ce S1 pourrait susciter plus de déceptions qu'escompté.

Small ou Large caps ?

On va passer directement à 2021 qui doit être l'année d'un pseudo retour à la normale même si comme dit précédemment le 1er semestre ne sera pas si bon que cela. Si l'on regarde froidement 2021, on se dit qu'il faut jouer les valeurs CAC. Après, les Small pourraient toujours profiter de leur forte exposition aux thèmes à la mode. Cet élément associé à la présence de nouveaux investisseurs particuliers pourrait ainsi soutenir les indices Small.
 

La vaccination, clé du retour à une vie "normale"

L'année commence très bien pour les Small, nettement moins pour les Large, merci aux particuliers, aux secteurs à la mode et peut-être aussi au télétravail…
Il convient de transformer l'essai et faire en sorte que ces nouveaux investisseurs ou le retour d'investisseurs dormants se confirme. Pour cela le 1er semestre sera clé car il va sans dire qu'il faudra s'accrocher.
En effet, la pandémie sera encore de la partie et du rythme des vaccinations à travers le monde va dépendre le retour à une vie presque normale et donc à une économie normale.
Et c'est peut-être là que ça va être le plus compliqué car il va falloir réapprendre à travailler pour ceux qui auront passé trop de temps chez eux, réapprendre à vivre sans aides pour ceux qui en avaient, réapprendre à échanger sans avoir peur de l'autre...
En fait, on ne sait pas à quoi va ressembler le monde d'après mais passer l'euphorie d'un semblant retour à la normale un de ces jours, il va falloir se confronter à la réalité et se retrousser les manches. Le marché y pense-t-il ? Non, selon nous, mais ce ne sont là que des réflexions philosophiques ;)
Il est évident que le marché, comme beaucoup de monde, espère avec impatience l'immunité collective oubliant un peu trop vite que cela passera aussi par la fin des respirateurs artificiels et c'est là que le réveil risque d'être très difficile.

D'ici-là regardons le verre à moitié plein : le marché parisien et les marchés au sens large attirent plus d'investisseurs peut-être car ils s'ennuient mais au moins ils sont là, les vaccins ouvrent le chemin d'un retour à une vie « normale », nos entreprises ont probablement traversé le pire même si pour le moment le gros des dégâts n'est pas visible de l'extérieur… Soyons donc patients, prudents et surtout optimistes ¿

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