Groupama Etat Monde investit dans les obligations émises par les Etats de l'OCDE ou dans les titres garant is par ces Etats. Il offre donc une exposition « pure » aux marchés obligataires développés à la différence de nombre de ses concurrents, souvent aussi investis en crédit par le biais de produits dérivés. Par ailleurs, les expositions aux variations des taux de change sont réduites à l'extrême : elles ne peuvent dépasser 5% de l'actif net. Les expositions aux créances étrangères sont donc dites « couvertes » en euros. Bref, avec Groupama Etat Monde, pas de mauvaises surprises, on sait ce que l'on achète. Et dans l'univers obligataire, c'est assez rare pour être souligné.
Créé en Mai 2005, Groupama Etat Monde assure des performances (nettes) intéressantes lors des années difficiles : + 8.83 % en 2008 et + 4.12% en 2011. Il est géré par Emmanuel Hurault et Marie-Françoise Giraud, qui cumulent 30 ans d'expérience en gestion obligataire, et bénéficie par ailleurs de la recherche interne de Groupama AM, spécialisée dans l'analyse fondamentale et extra-financière. Les stratégies employées pour surperformer l'indice de référence sont classiques pour la gestion obligataire : allocation par pays et par maturité et paris de sensibilité, soient des changements d'exposition aux variations de taux d'intérêts. Cette gestion active reste cependant prudente et stable historiquement, ce qui renforce notre conviction que Groupama Etat Monde est un véhicule adéquat pour investir sur les titres souverains. Malgré les récentes dégradations par les agences de notations et les doutes en partie justifiés quant à la capacité des Etats à faire face à leurs échéances, le marché obligataire souverain continue de délivrer des performances séduisantes. Groupama Etat Monde nous paraît un choix judicieux pour les capter. Le fonds, encore une fois, a le mérite de ne pas vendre autre chose que ce qu'il est : un vrai fonds d'obligations d'Etat, une classe d'actifs qui s'apprécie lors des périodes de crise, un fonds de surcroît avec une politique de frais raisonnable. Un bémol toutefois qui concerne moins le fonds que les obligations. Ces dernières sont extrêmement sensibles aux politiques monétaires. Faire leur pari, c'est supposer que les banques centrales, en dépit de leurs politiques monétaires exceptionnellement accommandantes, éviteront un choc d'inflation.
© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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