Alors que la Réserve fédérale s’apprête à relever ses taux d’intérêt, la croissance mondiale reste freinée par les économies émergentes précisent-on chez Candriam.
Après des années de soutien de leur demande intérieure par le crédit, les économies émergentes comme la Chine sont aujourd'hui dans une situation délicate, face à une croissance qui ralentit, déclare Candriam Investors Group dans ses dernières perspectives économiques et financières.
Anton Brender, économiste en chef chez Candriam, déclare : « l'année 2016 devrait être à nouveau médiocre pour les économies émergentes. Elles tentent depuis plusieurs années de s'appuyer plus sur leur demande intérieure que sur celle du reste du monde. Cette transition vers un nouveau « modèle de croissance » est loin d'être facile. On ne peut stimuler indéfiniment la consommation des ménages et l'investissement par le crédit : la montée de l'endettement devient inquiétante et la croissance ralentit. La baisse du prix des matières premières rend la situation plus délicate encore pour certains pays: le déficit extérieur du Brésil s'est ainsi dangereusement creusé ».
En Chine, l'endettement par rapport au PIB a presque doublé depuis 2001, ne laissant que peu de marges aux autorités pour soutenir la croissance par le crédit. « Et, dans la mesure où les autorités chinoises ne veulent pas laisser le Yuan se déprécier trop, la croissance de l'économie chinoise devrait, pour les prochaines années, être inférieure à l'objectif de 6,5 % qui vient d'être affiché » indique Anton Brender.
Alors qu'une modeste reprise semble se confirmer dans les économies développées, les économies émergentes vont ainsi continuer de maintenir l'économie mondiale sur la trajectoire relativement basse sur laquelle elle se trouve depuis 2012 : la croissance mondiale devrait rester proche de 3,5% l'an, selon Candriam.
Florence Pisani, économiste chez Candriam, déclare : « En Europe occidentale la reprise va se poursuivre mais rester modérée car le processus de désendettement est loin d'être arrivé à son terme ». Florence Pisani estime que la croissance économique de la zone euro devrait approcher 2,0% en 2016 après 1,5% attendus cette année.
Des taux d'intérêt à des niveaux jamais vus et la baisse des prix du pétrole ont ranimé la demande intérieure et conduit à une baisse du chômage. Les déclarations successives du Président de la Banque Centrale Européenne, Mario Draghi, indiquant que des mesures supplémentaires pourraient être prises pour stimuler la croissance de la zone, ont affaibli l'euro, ce qui ne peut que soutenir les exportations de la région.
Les économistes de Candriam notent également que l'afflux d'immigrants vers l'Europe devrait ajouter 0,2-0,3 points à la croissance de la zone euro l'année prochaine, en raison des dépenses impliquées pour les États qui, comme l'Allemagne, les ont accueillis.
L'économie américaine, maintenant proche du plein emploi, va continuer de croître à un rythme voisin de 2,5 % en 2016. Après le lift-off anticipé de ses taux d'intérêt en décembre, la Réserve Fédérale poursuivra l'an prochain son mouvement de normalisation de sa politique monétaire avec une prudence toute particulière, observe Anton Brender.
Anton Brender conclut : « L'économie mondiale est toujours confrontée à des forces déflationnistes puissantes. Le problème est que sa capacité à y faire face est de plus en plus réduite, ce qui la rend vulnérable et explique que l'on continuera de voir les taux à long terme rester bas ».
À propos de CANDRIAM INVESTORS GROUP
Candriam Investors Group (« Candriam ») est un gestionnaire d'actifs multi-spécialiste européen, présent sur le marché depuis 20 ans, fort d'une équipe de 500 professionnels expérimentés.
Avec environ € 90.3 milliards d'actifs sous gestion à fin septembre 2015, Candriam dispose de centres de gestion à Luxembourg, Bruxelles et Paris, et ses responsables de clientèle très qualifiés couvrent l'Europe Continentale, le Royaume-Uni, le Moyen-Orient et l'Australie. Candriam propose des solutions d'investissement dans cinq domaines-clés : obligations, actions, produits alternatifs, investissements durables et allocation d'actifs de pointe.
Grâce à des solutions d'investissement fondées sur leurs fortes convictions, ils ont acquis la réputation de toujours innover et de générer de solides performances au profit d'une clientèle basée dans plus de 20 pays.
Candriam Investors Group fait partie du groupe New York Life. New York Life Investments se classe parmi les principaux gestionnaires d'actifs sur le plan mondial.
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