Actions U.K. : une fuite vers la qualité

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Commentant la déception que consitue pour le premier ministre therasa May la perte de la majorité absolue au parlement, David Docherty, gérant actions britanniques de Schroders, écrit :

Marché actions : les entreprises réalisant leurs bénéfices à l'international devraient bénéficier de la faiblesse de la livre

« Même si les Conservateurs parviennent à former un gouvernement, le résultat viendra significativement réduire l'autorité de Theresa May et sa capacité à négocier le Brexit. »

Qui seront les gagnants et les perdants au sein du FTSE ?

« Sur le marché actions britanniques, nous nous attendons à une fuite vers la qualité dans un premier temps, les investisseurs privilégiant les entreprises qui réalisent leurs bénéfices à l'international.

Les sociétés centrées sur le marché de la consommation domestique, sensibles à l'évolution économique, devraient être vulnérables face à une baisse de la livre Sterling. En effet, les variations des taux de change impactent leur marge bénéficiaire et le revenu disponible réel de leurs clients. D'autres secteurs comme les banques, le logement et l'immobilier en général devraient également souffrir. »

Brexit, taxation et renationalisation ? 

« A plus long terme, un nouveau souffle économique pourrait se matérialiser si les partis d'opposition se prononçaient en faveur d'une hausse des dépenses publiques.

Pour le moment, étant donné la plus grande proximité du parti Travailliste avec le pouvoir, les investisseurs vont commencer à mesurer l'impact d'une fiscalité plus lourde et d'interventions de l'Etat plus offensives (incluant des nationalisations) sur les entreprises.

Malgré les débats passionnés que ces évènements politiques vont susciter, les investisseurs vont également prendre en compte d'autres facteurs tels que le contexte macro-économique mondial, la valorisation des actions britanniques et des considérations fondamentales au niveau des titres. »

David Docherty, gérant actions britanniques de Schroders

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