Dorval Asset Management voit en la correction des marchés Actions une opportunité à saisir. L'ajustement en cours permet aux "actions de reconstituer un potentiel de moyen terme" écrit la société de gestion dans un communiqué de presse faisant suite aux soubresauts des bourses mondiales.
Pour Dorval Asset Management, la combinaison d'indices techniquement très surachetés, et l'accélération de la correction sur les taux a provoqué une correction de 8% des marchés actions internationaux (S&P500 -8%, Eurostoxx 50 -9% depuis fin janvier).
La remontée des salaires aux Etats-Unis à +2,9% en annualisé en janvier s'inscrit dans les anticipations de la Fed après une année 2017 en dessous des attentes. Ce mouvement, normal à ce stade du cycle, provoque un ajustement brutal des anticipations d'inflation et du niveau des taux. La matérialisation de cet ajustement provoque temporairement de la volatilité sur les marchés.
L'analyse du marché de Dorval Asset Management est celle d'une correction après surachat. Les marchés avaient basculé dans une « asymétrie négative », les rendant plus vulnérables aux « mauvaises surprises » …
L'équipe de gestion de Dorval AM ne pense pas que les taux et l'inflation soient un problème durable, d'autant que les banques centrales continuent de désirer ce supplément d'inflation.
Selon Dorval Asset Management la correction du marché obligataire américain est déjà bien avancée. Dans un contexte de croissance mondiale robuste et visible, la consolidation actuelle des bourses mondiales reconstitue un potentiel moyen terme pour les actions.
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