Didier Bujon, directeur général d’Equance, considère que la faiblesse des rendements obligataires traditionnels et des fonds en euros exige de redéfinir en profondeur l’allocation d’actifs d’un patrimoine diversifié, quel que soit le degré d’aversion au risque du client.
La faiblesse des taux et par ricochet celle des rendements obligataires imposent aux investisseurs de modifier leurs attentes et leurs habitudes. Un message que Didier Bujon, directeur général d'Equance, souhaite faire entendre aux investisseurs car il faut en convenir, il est devenu « difficile par les temps qui courent de trouver des placements sans risque générant un rendement confortable. »
Dans un contexte de rendements historiquement bas sur les marchés monétaires et obligataires, « l'allocation d'actifs d'un patrimoine doit être réalisée avec précaution en fonction des objectifs poursuivis. » prévient le directeur général d'Equance. Ce dernier met également en garde les investisseurs contre les décisions improvisées et hâtives.
Comment réagir dans ce nouvel environnement ? Pour éviter toute précipitation, Didier Bujon établit une liste de pré-requis que tout professionnel de la gestion se doit de suivre pour proposer une allocation d'actifs adéquate :
1° Degré de connaissance des marchés financiers de l'investisseur
2° Horizon de placement de l'investisseur
3° Objectif patrimonial de l'investisseur
En fonction des réponses, le professionnel en gestion patrimoniale détermine « une fourchette d'exposition aux marchés financiers cohérente et en rapport avec le degré d'aversion au risque de l'investisseur. »
A titre d'illustration Didier Bujon suggère un type d'« allocation adaptée [à] un profil prudent comportera une partie en fonds euros (15% minimum de l'exposition totale). La part obligataire (20%) devra être impérativement ouverte sur un univers très large : obligations gouvernementales ou privées de différentes zones géographiques et de notations différentes (Investment Grade ou High Yield), à maturité courte ou longue etc. »
Le directeur général d'Equance suggère également de « diversifier leurs investissements et de jouer sur l'effet devises pour générer de la performance. La conservation d'une poche obligataire ne présente, en effet, un intérêt qu'à la condition que les supports d'investissement soient suffisamment diversifiés. »
Une bonne allocation selon les critères définis par Didier Bujon peut aussi compter « des fonds « multi asset » (25%), des actions pures (30%) et des supports alternatifs (10%) permettant d'obtenir une performance décorrélée par rapport aux autres classes d'actifs. »
Sur le terrain, l'auteur dit observer une évolution substantielle de l'allocation au cours des derniers mois avec une réduction des poches « fonds en euros et les fonds obligataires sécurisés » au profit de trois types d'actifs : les fonds obligataires internationaux, les fonds « multi-asset » et les fonds actions ». Attention cependant, avertit le directeur général, à ne pas commettre l'erreur classique qui consiste « à investir de manière opportuniste sur les marchés actions alors que l'exposition à cette classe d'actifs nécessite de garder une exposition de long terme. »
Didier Bujon évoque une dernière piste d'investissement : l'immobilier commercial. Ce segment particulier de l'immobilier permet d'espérer un « effet de levier attractif, grâce à la faiblesse des coûts d'emprunt et des rendements pouvant aisément atteindre 4% ». D'autant assure-t-il « que l'immobilier commercial offre davantage d'opportunités que l'immobilier résidentiel, et des solutions sur des zones géographiques plus étendues au sein de l'UE et en dehors. »
A propos d'Equance : Equance est une société de Conseil en Gestion Privée Internationale. Société par Actions Simplifiée au capital de 500.000 Euros, Equance est dirigée par Olivier Grenon-Andrieu, Président, et Didier Bujon, Directeur Général.
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