Quelles perspectives pour le cours de l'or ?

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À la suite de la victoire de Donald Trump, le prix de l'or est descendu à un plus bas depuis février dernier. En effet, après le choc initial, l'USD s'est redressé, les rendements obligataires ont grimpé et les marchés actions se sont envolés (une corrélation inhabituelle). À noter que tous ces mouvements ont été induits par les anticipations selon lesquelles les promesses électorales allaient devenir réalité.

L'effet Trump sur le cours du précieux métal doré

Ainsi, le programme annoncé par Donald Trump – à savoir de vastes mesures de relance budgétaire (réductions fiscales, dépenses en infrastructures), combinées au protectionnisme commercial – devrait certainement dynamiser l'économie américaine, ce qui conduirait à une remontée de l'inflation, surtout dans un pays dont l'activité semble plutôt robuste et le marché du travail relativement solide. Le vice-président de la Fed, S. Fischer, a déclaré juste avant l'élection : « l'économie américaine dépasse nos objectifs en termes d'emploi et d'inflation. »
 
En conséquence de quoi, la Fed sera probablement amenée à augmenter ses taux d'intérêt de manière plus agressive que prévu, et les prix de l'or devraient en pâtir. Un relèvement des taux est désormais fortement attendu en décembre, et d'autres hausses pourraient intervenir en 2017.

Les risques politiques profitables à l'or

Après la surprise suscitée par le vote sur le Brexit et la victoire de Donald Trump, Névine Pollini, Analyste actions et matières premières senior chez UBP, pense que l'or ne devrait pas être totalement « rejeté »; il pourrait bien revenir sur le devant de la scène à l'approche du référendum en Italie et des élections prévues en Autriche, en France et en Allemagne, où il ne faut pas sous-estimer le risque d'une montée du populisme et des mouvements antimondialisation, avec toutes les incertitudes que cela pourrait engendrer sur les marchés globaux.

Névine Pollini, Analyste actions et matières premières senior chez UBP
 
À propos du Groupe Union Bancaire Privée (UBP)
L'UBP figure parmi les plus grandes banques privées de Suisse et est l'une des banques les mieux capitalisées, avec un ratio Tier 1 de 22,3% au 30 juin 2016. La Banque est spécialisée dans la gestion de fortune au service de clients privés et institutionnels. Basée à Genève et présente dans vingt-quatre implantations à travers le monde, l'UBP emploie quelque 1'680 collaborateurs et dispose de CHF 113,5 milliards d'actifs sous gestion au 30 juin 2016
L'Union Bancaire Gestion Institutionnelle (France) est agréée et réglementée en France par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) -  N° d'agrément AMF GP98041

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