Les marchés émergentes avaient plutôt bonne presse fin 2017 et il se trouve aujourd’hui beaucoup d’acteurs de marché pour alléguer que la correction qu’ils ont subie relève dans bien des cas de l’injustice et qu’elle ouvre, partant, des opportunités à mettre à profit. Pierre Sabatier (PrimeView) estime au contraire que le pire est à venir pour les marchés émergents et ceux qui y sont exposés.
Les crises se manifestent d'abord à la périphérie. L'immutabilité de cette loi empirique s'est confirmée à maintes reprises au cours de l'histoire boursière des dernières décennies, et particulièrement aux dépens des marchés émergents. Les déséquilibres structurels des économies sous-jacentes de ces derniers, la piètre qualité de leurs fondamentaux leur ont immanquablement valu d'être les premiers à subir les foudres des investisseurs lorsque l'environnement mondial se détériorait et que les taux de la FED s'engageaient résolument dans un mouvement ascensionnel.
Le premier semestre 2018 a corroboré cette tendance lourde puisqu'il fut le théâtre de corrections majuscules tant du côté des actions que des devises dans le monde émergent. . Néanmoins, de nombreuses voix se sont élevées pour expliquer que les pertes essuyées n'étaient pas indistinctement justifiées. Que la Turquie, l'Argentine sombrent, il n'y avait rien à y redire, mais jeter dans le même sac toutes les marchés émergents constituait, pis qu'une outrance, une erreur, car les investisseurs, prisonniers de leurs habitudes pavloviennes, négligeaient un fait clef : l'assainissement en une poignée d'années des économies des grands pays émergents, au point que la solidité des fondamentaux d'iceux font en tout état de cause verdir d'envie les économies matures. La conclusion est imparable : la correction des émergents est moins un signal d'alarme qu'une opportunité à mettre à profit sans tergiverser.
Pierre Sabatier, président du cabinet d'analyse économique PrimeView, ne se range pas à ce point de vue. Il est au contraire d'avis que les émergents ne sont pas au bout de leur peine.
Afin de regarder l'interview de Pierre Sabatier (PrimeView), cliquez sur la vidéo ci-dessus.
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