Dotcoms : une brève histoire de l'Internet en bourse

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Internet fait désormais partie intégrante de la vie de tout à chacun et rares sont les acteurs économiques, s'il y en a, qui peuvent désormais se passer de la toile. Néanmoins, le secteur du web demeure sous-représenté en Bourse. On compte au mieux 27 valeurs Internet à la Bourse de Paris, et 22 d'entre elles sont des Small Caps, soit moins de 5 % d'un segment qui comporte plus de 450 sociétés ! L'histoire d'Internet en Bourse a débuté en 2000 avec l'arrivée coup sur coup de valeurs emblématiques telles que LDLC.Com (e-commerce), Hi-Média (régie publicitaire), Aufeminin.com et Doctissimo (éditeurs de sites dédiés respectivement aux femmes et à la santé). Introduites quasiment au plus haut historique des indices et juste avant le décrochage de ces derniers, les valeurs Internet ont fortement sous performé : en moyenne en 2000 les valeurs Internet ont cédé 24% vs -5% pour l'indice des Small Caps ; en 2001, elles ont perdu 60% vs -29% pour l'indice Small, en 2002 39% vs -19%. Par ailleurs la chute violente des marchés aura totalement bloqué l'entrée de nouveaux acteurs. Ainsi, faudra-t-il attendre 2005 avec notamment la création d'Alternext pour voir enfin le secteur Internet s'élargir en bourse, mais à pas comptés. Meilleurtaux.com ouvrira le bal suivi de peu par Maximiles. En revanche l'année se terminera en beauté avec d'une part l'arrivée de Meetic, un acteur qui a depuis démocratisé le marché de la rencontre en ligne, et d'autre part l'entrée en bourse d'une référence du e-commerce RueDuCommerce.com. Néanmoins, en dépit de ce feu d'artifice final on ne dénombrait seulement que 10 valeurs Internet cotées fin 2005. C'est à partir de 2006 que la cote s'est véritablement enrichie avec là-aussi des sociétés qui ont bousculé les codes de leurs secteurs. 1000Mercis (acteur majeur de l'e-mailing), Weborama (précurseur du web comportemental), LeGuide.com (référence des guides du e-commerce après avoir surpassé Kelkoo), et Seloger.com (le leader incontesté et incontestable des petites annonces immobilières) sont parmi les plus belles réussites de l'Internet boursier. 2007, l'année de l'apogée, si l'on peut s'exprimer ainsi, se soldera par 9 introductions (vs 7 en 2006 et en 2005). Des acteurs plus originaux sont arrivés tels que Dreamnex - spécialiste du charme on-line devenu depuis DNXCorp ) ou Rentabiliweb (spécialiste de la monétisation on-line). Depuis 2007 le secteur Internet peut être être divisé en 7 familles avec une prédominance pour le contenu et le marketing (génération de trafic, fidélisation...). Arnaud Riverain

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