GAFAM : diagnostic technique du premier marché boursier mondial

Suivre @sicavonline

Publier sur Twitter

Partager sur Facebook

Imprimer cet article

Envoyer cet article

Alors que les places boursières américaines, WallStreet, le CME (Chicago Mercantile Exchange) et le Nasdaq, sont sur leurs records historiques, je vais revenir dans ce billet technique sur l'état des lieux du compartiment technologique US. 

L'année boursière est à trois semaines de son terme et la gestion d'actifs est en train de construire son bilan de fin d'année, les rapports de gestion devraient être largement positifs du fait des performances year-to-date très positives des actifs risqués aux Etats-Unis. La volte-face monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) en est la source première avec l'engagement d'un nouveau cycle baissier du taux d'intérêt de ses fed funds, désormais établi à 1.75%, ainsi qu'une politique d'injection de liquidités quotidienne sur le marché du crédit de très court terme.

L'économie des Etats-Unis continue de produire des agrégats de conjoncture économique solides, écartant au stade actuel le scénario d'une récession pour 2020. Les blue ships (grandes entreprises US) ont un taux d'ouverture international moins fort que les entreprises allemandes et européennes par exemple, c'est aussi une source de la nette surperformance des actions américaines vis-à-vis des actions internationales. 

Ce meilleur comportement relatif des actions US est encore plus valable pour le compartiment technologique (NASDAQ) dont la capitalisation boursière « écrase » toujours le marché boursier mondial. Le Nasdaq est donc leader et le baromètre de premier rang de l'attrait pour les actifs risqués ; c'est donc lui qui donnera les premiers signaux si une correction majeure doit se mettre en place en 2020 ou 2021.

GAFAM + LVMH – COMPARAISON DES MARKET CAPS

Source : TradingView

Afin de réaliser ce que représente le Nasdaq, la donnée la plus pertinente est la capitalisation boursière. Vous trouverez ainsi ci-dessus un graphique qui fait la comparaison entre la capitalisation boursière (en USD) des actions GAFAM (Google, Amazon, Facebook, Apple, Microsoft) avec le numéro un de la Bourse de Paris, le titre LVMH.

Rappelons que l'action LVMH est la première pondération de l'indice CAC 40 avec un poids de 11,5% de l'indice. Le poids total des GAFAM dépasse de loin la valeur boursière du CAC 40, cela permet de bien comprendre les enjeux de la tendance du marché actions US, un scénario de krach boursier serait un risque systémique pour l'économie des Etats-Unis.

La dynamique haussière de fond des GAFAM est intacte, hormis le titre Facebook au cœur d'une tourmente réglementaire. Les autres valeurs restent tributaires des attentes d'un accord commercial de phase 1 entre les Etats-Unis et la Chine, tout comme le marché actions dans son ensemble.

L'analyse technique du titre APPLE met en évidence une divergence baissière prix/momentum, à défaut d'une correction majeure, c'est un scénario de retracement qui pourrait prochainement se mettre en place.

GRAPHIQUE HEBDOMADAIRE DU TITRE APPLE

APPLE – source TradingView

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.