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Le Bloc-Notes d'AFIM du 25/10/2013

25/10/2013 - 10:49 - Sicavonline - Emmanuel FAIK (AFIM)



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Le Bloc-Notes d'AFIM du 25/10/2013

Chaque semaine Emmanuel Faik revient sur les points marquants de l'actu financière selon AFIM.

1. Nouveaux records pour le S&P 500 et l'Eurostoxx 50. Le positionnementdes investisseurs joue désormais contre la tendance et les retournements d'hier étaient logiquement brutaux sur le carry-trade (-1,61% pour la paire AUD/JPY) ou certains secteurs equity, comme les bancaires (-2,77 % pour l'Eurostoxx Banks).

2. Au vu des niveaux d'inflation toujours bas (+ 1,1% sur un an en zone euro, +1.2% attendus outre-Atlantique), il se peut qu'un ralentissement d'une reprise mondiale - toujours fragile - relance des craintes déflationnistes. A surveiller entre autres, les tensions sur le marché monétaire chinois (SHIFON Index sur Bloomberg). Un tel scénario serait très défavorable aux actions.

3. Les taux souverains sont toujours en baisse, aux Etats-Unis (-50 points de base à 10 ans depuis mi-septembre pour les Treasuries) et en Allemagne, après un retournement des anticipations sur le tapering. Nous en profitons pour accentuer nos positions vendeuses de duration car la poursuite de la reprise économique reste notre scénario principal.

4. "Certaines banques doivent échouer" a déclaré hier Mario Draghi à propos des stress-tests en préparation par le Single Supervisory Mechanism, aidé du cabinet Oliver Wyman. Cela affirmerait la crédibilité d'une institution qui doit encore prouver son indépendance vis-à-vis des superviseurs nationaux. En attendant de savoir qui va payer la facture de probables recapitalisations, nous avons vendu des obligations longues italiennes sur les marchés futures.

© Sicavonline. Les contenus (vidéos, articles) produits par Sicavonline font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.

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