On ne le répétera jamais assez, malgré les à-coups et les trous d’air parfois violents, les marchés boursiers offrent un potentiel de rendement intéressant sur le long terme. Pour preuve, même en investissant au pire moment, le jeu peut en valoir la chandelle, à condition toutefois d’être patient.
Les idées reçues ont ceci de particulier qu'il est difficile d'en venir à bout.
Il en est une profondément ancrée dans la psyché collective : la bourse est la mère des plus grandes ruines.
Ce concentré de sagesse populaire est-il fondé ?
Afin de le déterminer, glissons-nous dans la peau d'un investisseur qui aurait investi au pire moment, soit au plus haut du marché boursier, juste avant un krach. Dans le dessein de rendre l'exercice encore plus signifiant, étirons tant qu'à faire la période d'observation suffisamment pour que le malheureux ait dû affronter non pas une simple descente aux enfers boursiers mais trois !
Ce qui est hélas le cas de tous les épargnants français ayant investi en bourse depuis janvier 2000, puisque la bourse de Paris a enregistré en dix-huit ans pas moins de trois écroulements retentissants : le krach de la bulle Internet, la crise financière mondiale de 2008, ainsi que la crise de la zone euro de 2011.
Janvier 2000 sera donc le point de départ de notre simulation.
Par commodité, nous prendrons comme référence le cours du CAC 40, l'indice de référence de la Bourse de Paris, dont les variations sont censées indiquer les fluctuations de valorisation du marché.
Le 1er janvier 2000, le CAC 40 s'établissait à 5958 points. Au 29 décembre 2017, son cours se situait environ 10 % en retrait à 5312 points. Force est d'admettre que pour un épargnant, il existe de meilleure récompense que de perdre 10 % de son capital en 18 années.
En conclure que la Bourse n'est décidément qu'une vallée de larmes et de douleurs serait pour autant précipité. Car la précédente simulation n'offre qu'une vision partielle de la réalité.
Le CAC 40 n'exprime en effet que la variation du prix des actions des sociétés qui le composent et n'intègre pas dans son évaluation les dividendes que celles-ci versent à leurs actionnaires. Or, la performance boursière n'est pas qu'affaire de plus- ou de moins-values.
Les dividendes constituent une gratification de poids à l'investissement boursier. Lorsqu'une société vous verse l'équivalent, disons, de trois ou quatre pourcents du prix de son action, c'est chose appréciable… surtout en cette période de disette de rendement.
Il faut par conséquent se tourner vers une jauge plus fine que le simple CAC 40 : en l'espèce, le CAC 40 Total Return (NDLR : pour ceux qui aiment la précision, son patronyme technique est le CAC GR (gross return)) qui effectue non seulement la synthèse des fluctuations du cours de bourse des actions qui le composent mais aussi des dividendes qu'elles distribuent à leurs actionnaires. Et dans ce cas, comme nous allons le constater, les choses changent du tout au tout.
Tandis que le CAC 40 ne perd que 10 % en dix-huit ans, ce qui peut laisser sur sa faim même le plus bonhomme des investisseurs, le CAC 40 GR affiche lui une progression de 61,5 %** par rapport au niveau qui était le sien en 2000.
Autrement dit, quand bien même vous auriez placé votre argent en bourse au plus détestable moment qui soit, c'est-à-dire à la veille d'un krach, pour ensuite en subir deux autres d'une magnitude exceptionnelle (merci Lehman Brothers, merci la zone Euro !), votre capital de départ se serait accru en 18 ans de 61,5 %**, si vous aviez investi dans le CAC 40 dividendes réinvestis.
Voilà de quoi tordre le coup à quelques préjugés tenaces.
*Le CAC 40 GR est un indice dividendes réinvestis. Cela signifie qu'il prend non seulement en compte les fluctuations des actions des sociétés qui le composent mais aussi que l'on considère dans son calcul que les dividendes versés par ces mêmes sociétés sont réinvestis dans les actions de celles-ci.
**Du 01/01/2000 au 29/12/2017
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