Andrew Wells, directeur de la gestion obligations de Fidelity International, en est convaincu : « Nous sommes actuellement dans un environnement chaotique, qui se caractérise par un ralentissement mondial et plus profond que prévu. »« pas encore de récession », mais Andrew Wells (Fidelity International) prévient que « la possibilité d'un tel scénario est devenue bien plus significative. »
Alors même que les dirigeants politiques sont attendus au tournant par les marchés, les « querelles idéologiques » affectent la croissance en empêchant la résolution du problème de la dette souveraine qui touche les pays développés : « cela compromet tout progrès sur le front de la fiscalité, » affirme Dominic Rossi, directeur de la gestion actions chez Fidelity International. Andrew Wells renchérit : « C'est la confiance qui est mise à mal. Les statistiques révèlent une insatisfaction liée aux politiques entreprises. »
Dans un tel contexte, la prudence est de mise sur les marchés de taux, où, chez Fidelity International, on s'efforce de ne pas opérer des distinctions dans l'approche des différents émetteurs : « Nous traitons les gouvernements comme des entreprises, » précise le directeur de la gestion obligations. « Etant donné leur endettement, il convient donc d'être très prudent sur le marché des obligations, menacé par le calendrier politique, et notamment la campagne présidentielle américaine, » souligne Andrew Wells. Cette attitude est d'autant plus recommandée que, comme le note le spécialiste de Fidelity International, « la liquidité des titres à revenu fixe est actuellement restreinte. » Pour ce qui est des marchés actions, « la pression devrait rester forte dans les prochains mois, le temps que les nouvelles soient absorbées par les bourses » annonce Dominic Rossi. D'un point de vue plus global, « la correction subie par les actions n'est pas technique, » explique le directeur de la gestion actions, « les valorisations sont basses parce que les actions s'adaptent au rythme ralenti de l'économie. » Dans le même temps, « l'exigence de rendement augmente durablement chez les investisseurs ; » Dominic Rossi conseille donc de « ne pas s'exposer aux entreprises qui n'ont pas d'importantes réserves de cash. »
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