AIR LIQUIDE a confirmé ses objectifs pour 2006

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(AOF) - Air Liquide a publié des résultats au titre du premier semestre 2006 conformes aux attentes des analystes. A partir d'un chiffre d'affaires en hausse de 8,8% (+6% en comparable) à 5,483 milliards d'euros, le résultat opérationnel a progressé de 4,9% à 812 millions d'euros, contre un consensus Reuters de 814 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant est ressorti à 807 millions d'euros (+7,5%), soit une marge de 14,7% (14,9% hors effet de change), stable par rapport au premier semestre 2005. Commentant ces chiffres, Benoît Potier, PDG, a déclaré : "Le premier semestre 2006 a connu une croissance forte de toutes nos activités, dans la continuité des tendances positives enregistrées en 2005, et une progression soutenue tant du chiffre d'affaires que du résultat dans toutes les zones géographiques. (...) Notre dynamique stratégique se concrétise avec d'importantes signatures de contrats et un portefeuille de projets en forte croissance. Ces projets se situent notamment dans les secteurs en fort développement comme l'hydrogène lié à l'environnement, les gaz de l'air en raison de la forte demande des pays émergents, et l'électronique en Asie". Air Liquide prévoit un maintien de son rythme de croissance au deuxième semestre 2006 avec la poursuite du développement dans l'ensemble de nos marchés notamment dans l'Hydrogène grâce au démarrage de nouveaux contrats, une bonne dynamique en Santé et une nouvelle progression en Asie. Les efforts sur les prix seront renouvelés au deuxième semestre, notamment pour tenir compte du contexte d'augmentation toujours forte des matières premières et de l'énergie, et les programmes d'efficacité seront poursuivis. Sur ces bases, Air Liquide reste confiant et confirme pour l'année son objectif d'une progression du résultat net à données comparables, proche de celle enregistrée en 2005 (+10,9%). (AOF)

EN SAVOIR PLUS

ACTIVITE DE LA SOCIETE

Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales.

FORCES ET FAIBLESSES DE LA VALEUR

Les points forts de la valeur

- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.

Les points faibles de la valeur

- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe.

COMMENT SUIVRE LA VALEUR

Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.