Assurance-vie : les fonds en euros sont-ils menacés ?

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Un placement disponible et sans risque ?

Les fonds en euros classiques à capital garanti sont très appréciés des épargnants, principalement, parce qu'ils marient sécurité et disponibilité, ce qui n'est pas monnaie courante. Or, en ces temps fortement chahutés, où le moteur de l'économie est à sec et les marchés financiers font le yo-yo après avoir fait le grand plongeon, nous sommes face à bien des égards à un choc majeur et inédit de par sa source sanitaire. Les fonds en euros logés dans les contrats d'assurance-vie sont-ils, eux aussi, susceptibles de souffrir de cette crise économique et financière sans précédent ?

Quels risques pèsent sur les fonds en euros ?

La capacité des gestionnaires de fonds en euros à faire face à leur engagement consistant à garantir à tous les souscripteurs (ou à leurs bénéficiaires) le remboursement du capital et des intérêts accumulés sur un contrat d'assurance-vie peut en ces temps de troubles économiques et financiers sévères suscités des inquiétudes. Sur le papier, le pire est également envisageable, c'est-à-dire qu'un gestionnaire se retrouve dans une situation telle qu'il soit contraint à la faillite.

Les gestionnaires de fonds en euros peuvent être, comme n'importe quelle entreprise, confrontés à des difficultés. Il est cependant utile de noter que les compagnies d'assurance ne sont pas du point de vue réglementaire des sociétés ordinaires. Les fonds en euros ne sont pas non plus des placements ordinaires et l'assureur s'engage à restituer les sommes versées et les intérêts servis. En conséquence de quoi, les assureurs sont soumis à de strictes contraintes réglementaires et à l'heure actuelle aucun assureur de premier plan ne risque de mettre la clé sous la porte.

Deux garde-fous pour éviter le pire

En outre, en cas de défaillance d'une compagnie chargée de gérer des contrats d'assurance-vie, l'Etat prévoit un filet de sécurité et garantit à l'épargnant un dédommagement pouvant aller jusqu'à 70 000 € par assureur. Si un jour nous devions passer de la théorie à la pratique, la multiplication des demandes faisant jouer cette garantie suscite néanmoins quelques interrogations quant à sa capacité à honorer la mise en œuvre concrète de ce dispositif.

Inutile en l'état actuel des choses de céder à la panique. Les gestionnaires des fonds en euros disposent de larges ressources et à l'instar des autres opérateurs économiques bénéficient pour le moment d'une sorte d'immunité. Le gouvernement promet que tout sera mis en œuvre pour éviter qu'une entreprise ne soit contrainte à la faillite. Gageons que les compagnies d'assurance et les banques seront soutenues coûte que coûte.

De plus, en prévisions de troubles importants sur les marchés obligataires, une mesure permet de protéger tant les gestionnaires que les épargnants. Le Haut Conseil à la sécurité financière (HCSF), chargé de surveiller les marchés obligataires, peut agir en cas de remontée significative et rapide des taux afin d'éviter que pris de panique les détenteurs de fonds en euros soient tentés de retirer en masse les sommes placées sur leur contrat. Dans ce cas de figure, le HCSF dispose d'une planche de salut et est autorisé à limiter certaines opérations notamment à restreindre temporairement diverses opérations tels les retraits ou encore les arbitrages. Ces mesures peuvent être ordonnées uniquement pour une durée limitée, soit 3 mois renouvelables une fois. Ces mesures conservatoires ne peuvent donc excéder 6 mois consécutifs.Espérons que la situation ne se dégrade pas au point d'être obligé d'en venir à ces mesures extrêmes.

Possibles allongements des délais de traitement des demandes

Quoiqu'il n'en soit pour le moment pas question, le choc non conventionnel auquel doivent faire face la zone euro et le reste de la planète, tellement différents des crises économiques et financières passées, impose d'autres types de restrictions.
La riposte face à la contagion massive au Covid-19, consistant à mettre en quarantaine les populations, pèse nécessairement sur l'activité de tous. Les gestionnaires de fonds en euros et l'ensemble des acteurs du monde financier ne sont pas épargnés. De ce fait et malgré les efforts des personnels de ces institutions chargés de réceptionner les demandes des épargnants, le délai de traitement des demandes de rachat, d'arbitrage, d'ouverture de compte... est au mieux allongé, au pire à l'arrêt. L'épargnant doit faire preuve de patience et, disons-le, en ces temps si particuliers, d'indulgence.

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