(AOF / Funds) - F. Rochette, L. Dufour et T. Vlieghe du fonds Mandarine Reflex -I- (Actions européennes Flexible) font le constat que le mois de novembre 2014 a été marqué par la poursuite de la hausse des actions européennes initiée mi-octobre. C'est une nouvelle fois la BCE qui a focalisé l'attention en annonçant, à l'instar de la Banque du Japon, de nouvelles actions d'envergure en réaction à l'essoufflement de la croissance et des chiffres d'inflation loin des objectifs et écrasés par la chute des prix du pétrole, précisent les gérants. Le marché a immédiatement anticipé une annonce prochaine d'achat de dettes souveraines, les taux des pays périphériques sont repartis à la baisse et l'indice des actions européennes a progressé de 3,3% sur le mois. Selon les trois gérants, le momentum court terme a été puissant et le marché a corrigé à la hausse son excès de pessimisme. La fin d'année va être chargée sur le front macro-économique et les prochaines réunions des banques centrales vont créer de la volatilité, alors que la Fed pourrait abandonner la notion de "temps considérable" avant sa prochaine hausse de taux et que la BCE a créé beaucoup d'attentes à court terme. Dans ce contexte, les trois gestionnaires de fonds sont revenus tactiquement à neutre sur les actions européennes le 24 novembre et ont progressivement allégé leur exposition dans la hausse pour se situer en fin de mois à 30%. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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