(AOF / Funds) - Les marchés actions affichent depuis plusieurs mois des performances assez remarquables. Si durant les premières semaines du printemps, beaucoup de gérants s'interrogeaient encore sur la durabilité du mouvement, à la fin du mois d'août l'heure était à l'optimisme. En effet, pour les marchés financiers, la crise est résolue. "L'essentiel de la crise est passé, considère Médéric de Vasselot, président de Prim' Finance, sur le plan technique des solutions ont été trouvées. Un consensus international a émergé qui témoigne d'une solidarité entre les Etats." Cependant, l'ampleur de la hausse pose la question de son potentiel. "Les marchés ont déjà beaucoup monté, indique Régis Bégué, directeur de la gestion actions chez Lazard Frères Gestion. Pour cette année, une partie de la hausse a déjà été faite, mais le potentiel reste significatif d'autant que le consensus sera encore surpris par la dynamique des indicateurs macroéconomiques à venir." Toutefois, les marchés financiers ont une longueur d'avance sur l'économie réelle qui continue d'afficher des indicateurs disparates. Certes, les enquêtes témoignent d'un climat des affaires qui s'améliore nettement, et les entreprises ont affiché des résultats souvent meilleurs qu'attendus. Toutefois, ces résultats ont été obtenus grâce à un resserrement des marges et à une baisse du coût du travail. Le chômage en conséquence est appelé à poursuivre sa progression pendant encore plusieurs mois, pesant ainsi sur le climat social. "On peut s'attendre à des soubresauts au dernier trimestre, liés à un choc en retour au niveau social, indique Médéric de Vasselot. Les gouvernements devront accompagner la crise sociale." La vraie sortie de crise n'est donc pas pour tout de suite. "Quand le chômage entamera sa décrue et que les prix de l'immobilier recommenceront à monter, on pourra considérer que l'on est sorti de la crise, avance Médéric de Vasselot. Cela devrait intervenir au mieux au second semestre 2010." Sandra Sebag
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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