(AOF / Funds) - Le marché hésitera probablement entre deux éléments aux influences opposées en 2010, prédit BNP Paribas Investment Partners : la mollesse du redémarrage économique et la générosité des marges bénéficiaires. "Le second facteur devrait selon nous être un moteur puissant pour le marché, notamment pour les sociétés qui offrent une exposition à la demande internationale", estime Hubert Goyé, responsable des gestions actions internationales. "Si nous comprenons que le soulagement est pour beaucoup dans le rebond, nous estimons que les 65% gagnés par les actions américaines depuis les plus bas de mars dernier sont plus que ne peut justifier l'économie actuelle", écrit-il. Outre que même les marchés les plus haussiers connaissent des corrections, son inquiétude vient du rôle majeur des mesures de soutien dans le redémarrage actuel. Il compte toutefois sur deux points positifs pour limiter le risque et à long terme, soutenir la poursuite du rebond. Il pense tout d'abord que la majeure partie des réductions de coûts mise en oeuvre pendant la crise devrait survivre au retour de la demande. D'autre part, il note que l'exposition des investisseurs aux actions reste faible. "Cette hausse des bénéfices, si elle se vérifie comme nous l'attendons, devrait encourager un retour vers cette classe d'actifs", anticipe-t-il.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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