« Lors de la crise du crédit, les investisseurs ont évité l'Europe centrale et l'Europe de l'est presque sans distinction », constatent Keith Wade et Azad Zangana, économistes chez Schroders. « La forte dépendance des pays de la zone aux exportations et des ménages plutôt endettés étaient perçus comme des risques semblables à ceux observés lors de la crise asiatique, mais avec des conséquences potentiellement plus graves.» « Aujourd'hui, alors que la reprise économique mondiale semble être de nouveau sur les rails, comment se répercute-t-elle sur les pays les plus importants de la région ? Nous avons tendance à privilégier les marchés d'Europe centrale et de l'est par rapport aux autres marchés émergents, mais avec discernement. » Les deux experts de Schroders arguent que la valorisation des pays émergents européens est plus faible que celle de leurs homologues asiatiques et latino-américains. Keith Wade et Azad Zangana relèvent toutefois de fortes disparités au sein de la région.
Les chercheurs de Schroders marquent une nette préférence pour la Pologne, qui a réalisé une « performance remarquable » ces trois dernières années. En dépit d'un ralentissement, ce pays d'Europe centrale n'a pas connu de récession durant la crise et sa croissance a dépassé celle de ses voisins. De plus, le surendettement de la Pologne « reste faible », selon les experts.
En revanche, Keith Wade et Azad Zangana évitent la Hongrie, « où le gouvernement fait face à de sérieuses difficultés budgétaires ».
Les deux économistes de Schroders émettent également des réserves sur la République Tchèque. L'économie tchèque bénéficie certes du dynamisme de l'Allemagne, mais la faiblesse de la demande pourrait freiner la reprise. Les experts estiment que le gouvernement tchèque a opté trop tôt pour une politique de rigueur et militent au contraire pour un assouplissement de la consolidation budgétaire afin de relancer la demande.
Enfin, Keith Wade et Azad Zangana jugent que la Russie est trop dépendante de ses exportations de pétrole et de gaz, qui constituent l'essentiel des ressources de l'Etat. Ils soulignent en outre que l'économie russe a souffert des difficultés du secteur agricole. De surcroît, tout comme la République tchèque, la Russie doit faire face à une demande domestique atone.
© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
KOMPOZ un contrat collectif d'assurance vie, accessible dès 500€, parmi les moins chers du marché. +700 supports d'investissement.
Vos frais s'adaptent à vos choix d'investissement.
A court ou long terme, avec plus de 2 700 Sicav et FCP disponibles, le compte titres est le support idéal pour développer votre capital.
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)
Mentions légales
Politique de protection des données
Plan du site
Gestion des cookies
