Une sous-performance des émergents à mettre à profit, selon Batterymarch Financial Management

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La sous-performance actuelle des marchés actions émergents par rapport aux marchés développés, dans un contexte de marchés mondiaux en hausse, est une situation inédite depuis 1996 qui constitue « une excellente opportunité d'achat » dans les pays émergents, selon Batterymarch Financial Management, filiale de Legg Mason Global Asset Management. La société de gestion explique ce décalage de performance par le durcissement des politiques monétaires des banques centrales des pays émergents, confrontées à une montée de l'inflation, tandis que les pays développés profitent toujours de politiques monétaires accommodantes. Toutefois Batterymarch Financial Management estime que cette hausse des prix, principalement liée au renchérissement de l'alimentation et de l'énergie, « sera temporaire ». Le gestionnaire d'actifs argue que les autorités monétaires ont vite pris la mesure des pressions inflationnistes et ont maintenu l'inflation hors alimentation et énergie sous contrôle. Partant, Claudio Brocado, gérant senior chez Batterymarch Financial Management, considère que « les facteurs structurels de long terme qui ont favorisé les marchés émergents par rapport aux marchés développés sont intacts » et que, donc, leur sous-performance « sera relativement brève ». D'ailleurs, le gérant constate qu' « on commence (...) à percevoir les signes d'un possible redressement. » L'indice MSCI, notamment, qui avait corrigé de 20 % entre le 10 novembre 2010 et le 10 février 2011, a repris 7,8 % dans la période du 10 février 2011 au 11 mars 2011. D'après Batterymarch Financial Management, ce rebond pourrait être annonciateur d'une reprise des marchés émergents, « l'Inde et la Chine faisant généralement figure d'indicateurs avancés ». En outre, les actions émergentes jouissent actuellement, du point de vue de Claudio Brocado, d'une valorisation attrayante. Batterymarch Financial Management mise en particulier sur les sociétés exposées à la consommation interne et aux infrastructures.

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