(AOF / Funds) - Plusieurs courants négatifs doivent être résolus avant que Barings ne soit plus positif sur les actions, écrit le gestionnaire dans une note. Il cite en premier lieu l'impact qu'auront les marchés obligataires. "L'année va être difficile pour les émissions obligataires et, cette fois-ci, il n'y aura pas d'injections de liquidités pour éponger les excès", écrit-il. Il faudra donc trouver des acquéreurs privés en très grande quantité. "Les bourses peuvent tolérer une légère hausse des rendements obligataires, mais une forte hausse de ces rendements ou des perturbations sur le marché obligataire pourraient inquiéter les investisseurs et entraîner les valorisations à la baisse", redoute-t-il. Dans l'ensemble, Barings ne considère toutefois pas cette tendance comme une menace majeure. Il estime que la demande du secteur privé est saine. Le gestionnaire attribue cette tendance au fait qu'à l'heure actuelle, les émissions de crédit dans le secteur privé restent très limitées. "Les obligations d'Etat sont donc la seule option. Le cycle ne devrait pas être différent des précédents", anticipe-t-il.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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