(AOF) - Zodiac a réalisé au deuxième trimestre de son exercice décalé 2009/2010 un chiffre d'affaires en repli de 10,6% à 494,6 millions d'euros. Le chiffre d'affaires du premier semestre affiche par conséquent une baisse de 12,8% (-7,7% en données organiques) à 966,1 millions d'euros. La branche Aircraft Systems accuse un repli de 25% à 219,6 millions tandis que le segment d'intérieurs de cabines limite son recul à 9,9% en données publiées (-4% en organique) à 520,4 millions d'euros. Enfin, la branche Aerosafety et Technology baisse de 3,6% à 226,1 millions d'euros (stable en organique). Pour le reste de l'exercice, Zodiac a confirmé ses objectifs "compte tenu du contexte économique qui reste difficile pour les équipementiers aéronautiques". L'équipementier aéronautique table sur légère baisse organique de son activité et maintient l'objectif d'une rentabilité opérationnelle de 8%. Le bénéfice net est attendu en ligne avec le résultat opérationnel courant. Par ailleurs, un taux de change euro/dollar plus favorable que prévu pourrait bénéficier à sa marge opérationnelle. 'La situation économique du secteur devrait sensiblement s'améliorer au cours de l'exercice 2010/2011", a précisé Zodiac.
Les points forts de la valeur
- La notoriété de la marque Zodiac est extrêmement forte partout dans le monde. - La croissance par acquisitions est un axe majeur de la stratégie du groupe. - Sa situation financière est saine. Le taux d'endettement est de seulement 52%. - L'activité après-vente (40% du chiffre d'affaires) affiche une capacité de résistance en période de retournement. Elle est regroupée depuis septembre 2008 au sein de 'Zodiac Service' dont la plateforme est désormais opérationnelle.
Les points faibles de la valeur
- Zodiac est plus exposé que ses pairs à l'aéronautique civile. Les difficultés persistantes sur certains programme (A 380, B 787) rendent incertain le nombre de livraisons possibles. - Les équipementiers aéronautiques ont un comportement cyclique " tardif ". Le plein impact de la crise se fera sentir en 2010. La reprise du secteur n'est pas attendue avant 2011. - La faiblesse du dollar pèse sur les marges : une baisse de 10 cents de la parité euro-dollar coûte à Zodiac 1 point de rentabilité opérationnelle courante
Comment suivre la valeur
- Zodiac est une valeur de croissance. Elle dépend du cycle général du secteur aéronautique civil. -Zodiac est une valeur " dollar ". -L'exercice 2009-2010 sera un exercice de transition.
Aéronautique - Défense
Selon le dirigeant d'Airbus, les deux prochaines années devraient être difficiles pour l'industrie aéronautique, ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse des cadences d'assemblage d'avions. Sa maison mère, EADS, ne peut fournir de prévision précise de résultats pour 2009 du fait des incertitudes liées à ses deux programmes phares - l'A400M (transport militaire) et l'A380. Boeing, de son côté, a fortement abaissé ses prévisions pour 2009, du fait des difficultés liées au développement de ses avions 747-8 et 787. Les industriels français misent beaucoup sur le successeur de l'A320. Ce nouvel avion " vert " devrait permettre un gain de consommation de carburant, et donc d'émissions de CO2, de 50% d'ici à 2020. L'objectif est de créer une rupture technologique avec les concurrents russes et chinois, qui bénéficient de coûts de production beaucoup plus faibles. Sur une période de cinq à six ans, l'industrie aéronautique française souhaite obtenir 800 millions d'euros pour compléter ses recherches sur ce nouvel avion. Elle espère que le grand emprunt lancé par l'Etat français l'aidera à financer ses travaux.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 25.00 EUR | ||||||||
Date du cours | 29/03/2018 | ||||||||
|
Souscription en ligne
Plus besoin de remplir à la main tous les bulletins de souscription grâce à la pré-saisie ! Gagner en rapidité et en efficacité.
Des frais réduits
Nos équipes négocient avec les sociétés de gestion des frais réduits.
Des professionnels
à votre écoute
Nos experts sont à votre disposition pour vous accompagner dans vos démarches du lundi au vendredi : 0 805 09 09 09 (appel gratuit)