(AOF / Funds) - Les débats à Washington semblent avoir laissé des traces dans les esprits des intervenants sur les marchés des changes, observe Mirabaud dans sa lettre mensuelle de novembre. Malgré le dénouement au gouvernement, le billet vert a continué de se déprécier après l'accord arraché le 16 octobre dernier. Cette percée de l'euro peut s'interpréter comme l'expression du mécontentement des investisseurs face à la crise fiscale aux États-Unis. Plus fondamentalement, poursuit le gérant, les querelles politiciennes pourraient avoir provoqué une perte de confiance à l'encontre de Washington dans sa capacité à gérer ses différends internes. Ainsi, des achats d'euros au détriment du dollar s'inscriraient-ils dans un objectif de diversification des réserves de change de certains pays émergents, estime Mirabaud. La motivation est d'autant plus grande si l'on croit à l'amélioration de la conjoncture au sein de la zone euro et si l'on pense qu'un amendement de la politique monétaire aux États-Unis s'éloigne un peu plus dans le temps. Pour le gérant, si ces facteurs présentent l'euro sous son meilleur jour, son renchérissement récent pèse toutefois sur son attrait relatif. Au vu des faibles niveaux d'inflation, l'euro fort n'est pas dans l'intérêt des politiciens européens. L'évolution latérale de son prix apparaît pour l'instant à Mirabaud comme la trajectoire la plus probable. AUT/ALO
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