(AOF / Funds) - L'exposition actions du fonds Schroder ISF Global Multi-Asset Income (GMAI) est restée inchangée à environ 40% en incluant l'immobilier coté. Les marchés ont continué à être baissiers au début du mois d'août ; le gérant a profité de cette opportunité pour prendre des profits sur les stratégies de couverture du risque actions (via options). La faiblesse du high yield américain au cours des derniers mois l'a rendu comparativement plus intéressant en termes de valorisation par rapport à la dette des marchés émergents, et le gérant a profité de cette opportunité pour augmenter l'exposition à cette classe d'actifs en août. Au total, les obligations à haut rendement représentent 21% du fonds, la dette émergente 24% et les obligations investment grade 12%. La duration du fonds ressort à 3,7 années. Les données économiques sont restées mitigées au cours du mois d'août, avec d'un côté l'économie américaine qui a continué d'enregistrer de solides progrès comme le démontrent les statistiques des PMIs et du logement qui se sont améliorées tandis que les données en provenance de l'Europe se sont encore affaiblies. Selon Schroder, la volatilité sur les différentes classes d'actifs devrait augmenter à mesure que nous nous dirigeons vers une hausse des taux aux Etats-Unis. AUT/ALO
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