(AOF / Funds) - La croissance sera le facteur clé de l'appétit pour le risque de ces 3 à 6 prochains mois, affirme JPMorgan AM dans son point de stratégie hebdomadaire. Ce dernier considère que les actions bénéficient principalement de trois grands facteurs : l'engagement des banques centrales à soutenir la croissance, la reprise de l'économie mondiale et les valorisations plus attrayantes des actions par rapport aux emprunts d'Etat et aux obligations d'entreprises. " Ces trois facteurs ont pu récemment être remis en cause ", ajoute le stratège David Shairp. A propos de la croissance, il fait remarquer que les signaux ont été contrastés ces dernières semaines. En particulier, l'économie américaine se reprend progressivement, dans le sillage du marché immobilier et de l'amélioration de l'indice des directeurs d'achat (ISM). Cependant, la mise sous séquestre constitue une nouvelle incertitude et pourrait mettre à mal cette reprise. En Europe, il y a des signes encourageants d'une reprise en Allemagne, si l'on en croit le dernier sondage IFO. Cependant, le " coeur périphérique " de la zone euro est à la traîne, la France et l'Italie ayant publié de mauvais chiffres des indices des directeurs d'achat. " Cela n'est guère surprenant, compte tenu de coûts du travail unitaires relativement élevés dans ces deux pays. La compétitivité, comme en témoignent le Royaume-Uni et le Japon, est de plus en plus déterminante pour la croissance économique et la performance relative des marchés ", explique JPMorgan AM. AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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