(AOF / Funds) - Pour de nombreux investisseurs, la seule pensée que le Japon puisse servir de modèle est ridicule, rappelle Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM. Pourtant, une analyse de l'impact de la démographie et de la politique du Japon sur ses marchés financiers aurait procuré selon lui de précieux enseignements aux investisseurs européens. L'Europe sera en effet la prochaine région à être confrontée aux effets du vieillissement de sa population. Bien sûr, il y a également d'importantes différences entre le Japon et la zone euro, reconnaît le professionnel. L'une d'entre elles est le manque d'homogénéité au sein de cette dernière. Ceci a récemment été confirmé par l'évolution divergente de ses États membres. Jusqu'à présent, la BCE a réagi de façon crédible en se positionnant comme bailleur de fonds en dernier ressort et en servant en quelque sorte de " colle " maintenant les différentes parties de la zone euro. Cette approche basée sur un " filet de sécurité " sera-t-elle toutefois suffisante? ING IM estime qu'à cet égard, il est à nouveau intéressant de se tourner vers le Japon, où la banque centrale qui vient de changer de président a désormais l'intention de lutter contre la déflation par le biais d'une utilisation très libérale de la presse à billets, ce qui constitue une véritable rupture avec le passé. Contrairement au Japon, la zone euro connaît toujours une inflation. Pour l'instant, cette inflation résulte essentiellement des relèvements des taxes par les gouvernements prônant l'austérité. Ceci est probablement un phénomène temporaire car il n'est pas possible de relever la TVA chaque année. Récemment, l'inflation de la zone euro est déjà redescendue à 1,8%. Une poursuite de ce repli est très probable. "On peut dès lors se demander si le Japon ne pourrait pas servir de modèle. La BCE devra-t-elle en faire plus pour stimuler l'économie? Nous ne serions certainement pas surpris si cela devait être le cas", conclut Ad van Tiggelen. AUT/ALO
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