(AOF / Funds) - L'éventualité d'une réduction des injections de liquidités de la Réserve fédérale américaine (Fed) dans le cadre de son programme d'assouplissement quantitatif, éventualité qui pourrait se réaliser dès la fin de l'année, a été la préoccupation principale au cours du trimestre écoulé, avec des répercussions significatives sur les marchés, observe HSBC Global Asset Management dans son bulletin trimestriel Actualités marchés. Selon le gérant, les actions et les obligations des marchés émergents ont été les actifs les moins performants sur le trimestre, de même que l'or et les métaux industriels, les investisseurs redoutant en effet une possible raréfaction des liquidités. Même si le gérant est convaincu que la fin des politiques d'assouplissement quantitatif ramènera à terme les bons du Trésor américain à leurs niveaux antérieurs au quantitative easing (QE), il pense que ce processus s'étalera sur une longue durée. Malgré la hausse de la volatilité observée le trimestre dernier, les actions sont restées la classe d'actifs la plus performante. Elles pourraient continuer à enregistrer de belles performances en absolu du fait de leur niveau de valorisation attractif, mais aussi en relatif, par rapport aux principales obligations souveraines. Ces dernières pourraient en effet sous-performer dans un contexte de hausse des rendements réels. Par ailleurs, les écarts de liquidité entre les différents instruments et marchés financiers devraient également avoir une incidence et influer la performance relative des marchés sur le court terme. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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