(AOF / Funds) - Les signes de reprise graduelle observés en début d'année ont eu tendance à se tasser au cours du mois de mai, avec notamment la publication d'une croissance du PIB chinois en-dessous des attentes pour le premier trimestre 2013, souligne la Française AM. Néanmoins, la dynamique de croissance reste toujours positive dans l'ensemble des pays émergents et les politiques monétaires devraient demeurer prudentes, voire accommodantes. Compte tenu de la morosité économique dans les pays développés, qui entraine une liquidité toujours abondante, le gérant reste constructif sur les actifs émergents. La valorisation des actions émergentes, de plus en plus attractive, incite à maintenir une exposition autour de 50% à la classe d'actifs, avec une surpondération de la Turquie et de la Thaïlande. Sur la partie obligataire, la société de gestion conserve son biais en faveur de la dette locale, notamment en Amérique Latine où la sensibilité a été accrue par un allongement de la durée de vie des avoirs. Concernant la dette en devises fortes, elle maintient sa préférence pour le segment " High Yield " où plusieurs arbitrages ont été effectués (sortie de l'Irak et de l'Ukraine pour constituer une position au Liban et en Serbie). AUT/ALO
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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