(AOF) - CGGVeritas a fait état de résultats en forte progression au troisième trimestre, soutenus par le dynamisme de sa filiale Sercel et des activités dans les Services. La société de services pétroliers a également confirmé ses objectifs 2011. Le résultat net est de 41 millions de dollars, contre une perte de 33 millions au troisième trimestre 2010. Le résultat opérationnel ressort à 98 millions contre 27 millions un an plus tôt. La marge opérationnelle s'établit à 12%. Le chiffre d'affaires affiche une hausse de 21% à 797 millions de dollars tandis que le carnet de commandes s'établit à 1,24 milliard à la fin du trimestre. " Dans un climat d'incertitude économique, la dynamique du secteur pétrolier reste toujours bien orientée sur le long terme, ce qui devrait se traduire par le maintien à un niveau élevé de la demande sismique ", a commenté Jean Georges Malcor, Directeur Général de CGGVeritas. " Pour ce qui est du court terme, compte tenu du transit saisonnier des navires et de la mobilisation des équipes terrestres en préparation d'une campagne d'hiver qui s'annonceprometteuse en Amérique du Nord, l'activité contractuelle des Services devrait être plus modérée. En revanche, les ventes multi-clients du quatrième trimestre et plus particulièrement celles de la fin de l'année devraient bénéficier de l'intérêt de nos clients qui se préparent aux futures mises aux enchères de blocs miniers. Ces perspectives, associées à la prévision d'un fort quatrième trimestre pour Sercel, nous rendent confiants quant à la réalisation de nos objectifs pour l'ensemble de l'année 2011 ".
Les points forts de la valeur
- CGG Veritas est le leader mondial de la sismique grâce à sa filiale Sercel ; - Les dépenses sismiques, situées en amont de la chaîne, sont les premières bénéficiaires du redémarrage des dépenses mondiales d'Exploration/Production ; - Avec une flotte en cours de recentrage et modernisation, CGG Veritas dispose d'atouts pour bénéficier des cycles haussiers et réduire l'écart de profitabilité, entre autres avec PGS ; - CGG Veritas profite de la montée en puissance de nouvelles technologies de sismique, dans lesquelles le groupe a déjà beaucoup investi ; - Le groupe présente une taille critique dans chacun de ses métiers grâce à une politique de croissance externe (Sercel, Exploration Resources, Veritas) ; - La fusion avec Veritas a donné au nouveau groupe une forte réactivité opérationnelle, une protection des marges et une flexibilité financière inconcevable avant en bas de cycle. Les leviers sur les résultats seront importants en sortie de crise.
Les points faibles de la valeur
- Premier maillon de la chaîne des services pétroliers, le secteur de la sismique est le plus exposé aux réductions rapides des dépenses des compagnies pétrolières. Il est donc ultra cyclique ; - Le secteur du sismique n'est pas encore concentré, ce qui conduit à d'importantes surcapacités en bas de cycle et, de fait, intensifie la pression concurrentielle.
Comment suivre la valeur
- Comme toutes les sociétés parapétrolières, le groupe est fortement dépendant de l'investissement des compagnies pétrolières qui doivent investir dans le sismique, dans l'optique du renouvellement de leurs réserves pétrolières ; - Le prix du pétrole est à ce titre un facteur déterminant : un prix élevé favorise les investissements des grandes compagnies, puisque plus rentables ; - Par ailleurs, pour certains spécialistes, le nombre de forages pétroliers et gaziers réalisés dans le monde est un indicateur intéressant de mesure du niveau de la demande en services parapétroliers. Il est publié chaque semaine par la société américaine Baker Hughes ; - 2011 sera une année de transition ; les perspectives dépendent du rythme de reprise de l'activité dans le Golfe du Mexique ; - Le succès du plan de restructuration (économies de coûts, modernisation de la flotte, amélioration de la rentabilité de la Marine, partenariats...) serait un catalyseur boursier ; - Le FSI est le premier actionnaire du groupe. Mais le capital du groupe reste très ouvert dans un secteur en pleine consolidation.
Pétrole et parapétrolier
Les perspectives d'avenir du secteur des hydrocarbures sont portées par les projets en eaux profondes. Le Britannique Tullow Oil, spécialiste de l'exploitation de gisements pétroliers et gaziers, Shell et Total ont découvert un gisement de pétrole très prometteur au large des côtes de Guyane. Ce gisement pourrait contenir quelque 700 millions de barils de brut, voire beaucoup plus. Ce type de découverte consolide la volonté des opérateurs de se développer dans les infrastructures sous-marines. Ainsi, Technip réalise sa plus grosse acquisition depuis dix ans en choisissant de reprendre, pour 1,1 MdUSD, l'Américain Global Industries. Le groupe français d'ingénierie compte renforcer ses capacités dans l'offshore profond. Sur les quatorze bâtiments détenus par Global Industries, deux sont extrêmement innovants et permettent l'exploration en grande profondeur, jusqu'à 3 000 mètres. Selon Technip, l'industrie "subsea" (infrastructures sous-marines) devrait enregistrer cette année un record de prises de commandes. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 0.70 EUR | ||||||||
Date du cours | 18/07/2016 | ||||||||
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