(AOF) - Alcatel-Lucent a bondi en fin de séance pour clôturer sur un gain de 15,91% à 0,925 euro. Le titre a bénéficié d'une rumeur de l'agence Bloomberg qui a indiqué qu'Alcatel-Lucent pourrait être en discussions avec la banque d'affaires Goldman Sachs en vue de l'obtention d'un financement destiné à renforcer son bilan. L'enjeu est d'importance. Le 2 novembre dernier, Alcatel-Lucent a annoncé une perte opérationnelle plus importante qu'anticipé au troisième trimestre. Sur cette période, l'équipementier télécoms a enregistré une perte d'exploitation ajustée de 125 millions d'euros, contre un bénéfice d'exploitation de 149 millions un an plus tôt. Les analystes anticipaient en moyenne une perte de 54 millions d'euros. Le chiffre d'affaires s'est, lui, établi à 3,599 milliards d'euros, en baisse de 2,8%. Le secteur des équipementiers télécoms traverse une passe difficile, en raison de la baisse des investissements des opérateurs télécoms et d'une importante pression sur les prix. Les investisseurs, qui s'inquiètent de la situation financière du groupe, ont aussi été déçus par une consommation de trésorerie plus élevée que prévu : 360 millions d'euros. Cette contre-performance a contraint le groupe à réviser en baisse son objectif de trésorerie pour 2012. Il vise désormais un niveau " positif " de trésorerie nette à la fin de l'année, contre un niveau " élevé " auparavant. Lors de la conférence téléphonique qui a suivi cette publication, le directeur financier, Paul Tufano, a déclaré qu'il étudiait différentes options pour renforcer le bilan, notamment des cessions d'actifs. " Nous possédons des actifs qui pourraient nous rapporter d'importantes liquidités ", a-t-il ajouté. Selon CIC, Alcatel-Lucent doit faire face à 2,5 milliards d'euros d'échéances bancaires et obligataires au cours des 3 prochaines années.
- A la pointe de l'innovation sur le segment du routage (" IP ") avec gains réguliers de parts de marché sur Cisco. C'est le relais de croissance du groupe ; - Premier équipementier occidental en Chine, via sa coentreprise avec le gouvernement local, Alcatel-Lucent Shanghai Bell.
Les points faibles de la valeur
- Industrie ultra concurrentielle à faibles marges ; - Portefeuille d'activités très (trop ?) vaste par rapport aux autres équipementiers ; un handicap aux yeux de certains analystes ; - Visibilité faible en Europe mais également aux Etats-Unis ; - L'opération de rapprochement avec Lucent n'a jamais convaincu les investisseurs ; - Résultats très souvent inférieurs aux attentes des analystes financiers ; - Situation financière perçue comme une source de fragilité ; - Aucun dividende versé depuis 2006. Aucune visibilité sur le sujet ; - Valeur très volatile et donc réservée aux investisseurs amateurs de sensations fortes.
Comment suivre la valeur
- Considéré comme une valeur " value " ; - Valeur très sensible à la parité euro/dollar ainsi qu'à la conjoncture américaine, et ce depuis la fusion entre Alcatel et Lucent ; - Capital très ouvert (flottant supérieur à 90%) avec une part significative d'actionnaires américains ; - Demande d'infrastructures auprès des équipementiers directement liée à la santé des opérateurs télécoms ; - Investissements en équipements de télécommunication étroitement corrélés à la croissance du PIB ; - Valeur pouvant être influencée par les résultats et perspectives des concurrents directs d'Alcatel, notamment Cisco ; - Dossier spéculatif : rumeurs récurrentes de rachat par un groupe chinois ; - A suivre : l'évolution des parts de marché d'Alcatel-Lucent sur de nouveaux segments porteurs comme l'optique terrestre (via l'offre 100 G), le backhaul (via l'offre Ethernet) et l'accès dans les réseaux mobiles (efforts en 3G et 4G actuellement).
Equipementiers télécoms
Gartner a réduit sa prévision de croissance annuelle pour le marché mondial des téléphones mobiles à environ 1%, soit 20 millions d'appareils vendus. En France le cabinet d'études GfK estime que le nombre de téléphones mobiles vendus devrait être inférieur à celui de l'année passée (environ 22,5 millions, contre 24,3 millions en 2011). Toutefois, si le marché régresse en volumes, il devrait progresser de 2% en valeur, à 5,4 milliards d'euros. Cela provient de la forte hausse des ventes de smartphones. Elles devraient même, pour la première fois, dépasser celles des téléphones classiques. De plus, au sein même des smartphones, les produits haut de gamme, comme le Galaxy S3 de Samsung et l'iPhone 4S d'Apple, rencontrent un vif succès. Toutefois la condamnation de Samsung à verser 1,05 milliard de dollars à Apple pour violation de brevets a de fortes répercussions sur le secteur. [-73]· travers Samsung c'est également Google et son système Android qui est attaqué. Apple peut s'appuyer sur la jurisprudence pour attaquer d'autres marques telles que LG ou HTC. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
| Dernière cloture | 3.50 EUR | ||||||||
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| Date du cours | 31/10/2016 | ||||||||
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