(AOF) - Vallourec a annoncé que le prix de souscription des actions à émettre dans le cadre de son plan d'actionnariat salarié Value 13 a été arrêté ce jour par le Directoire. Ce prix est basé sur un cours de référence égal à la moyenne des cours d'ouverture de l'action du spécialiste des tubes en acier sans soudure constatés sur une période de vingt jours de bourse entre le 11 octobre et le 7 novembre 2013 inclus, diminuée d'une décote de 20 % pour la formule classique et de 15 % pour la formule à effet de levier, et arrondie au centime d'euro supérieur. La moyenne des cours d'ouverture de l'action Vallourec constatés au cours de cette période s'est établie à 43,47 euros. En conséquence, le prix de souscription décoté de la formule classique a été fixé à 34,78 euros et le prix de souscription décoté de la formule à effet de levier à 36,95 euros. La période de réservation s'est déroulée du 16 septembre au 4 octobre 2013 inclus. La période de souscription-rétractation de l'augmentation de capital, ouverte aux ayants droit à l'offre Value 13, s'étalera quant à elle du 12 novembre au 14 novembre 2013 inclus. La mise en oeuvre du plan est susceptible de donner lieu à l'émission d'un nombre maximum de 1 875 000 actions nouvelles et à l'attribution gratuite d'un nombre maximum de 15 000 actions existantes à titre de substitution d'abondement. La réalisation de l'augmentation de capital aura lieu le 10 décembre 2013. Les actionnaires salariés détiennent actuellement 6,28 % du capital de Vallourec.
Les points forts de la valeur
- Co-leader mondial, avec Tenaris, du marché des tubes en acier sans soudure (12 % de parts de marché) et leader mondial des solutions tubulaires premium ; - Chiffre d'affaires réparti géographiquement bien réparti ; - Positionnement fort dans l'énergie à qui est destinée 80 % de l'activité (gaz et pétrole pour 61 %, énergie électrique pour 12 % et pétrochimie pour 7 %) ; - Savoir-faire remarquable, reconnu par ses clients, notamment dans l'offshore profond et les puits corrosifs ; - Situation financière solide.
Les points faibles de la valeur
- Interrogations sur le chiffre d'affaires futur en raison des abandons de centrales nucléaires ; - Visibilité sur les résultats futurs amoindrie à court terme par la montée en charge plus longue que prévue de deux imposants projets industriels (Brésil et Etats-Unis) ; - Activité " hors Energie " durablement morose en raison de la conjoncture économique européenne ; - Pressions sur les prix dans l'activité énergie aux Etats-Unis ; - Reports d'investissement dans les centrales thermiques en Europe et concurrence exacerbée en Chine et en Inde ; - Rendement très faible.
Comment suivre la valeur
- Valeur " dollar " ; - Forte sensibilité au prix du baril de pétrole ; - Amélioration des marges opérationnelles en 2013 qui devrait entraîner une revalorisation boursière de la société ; - Evolution des ventes en Chine (3 % du chiffre d'affaires), qui vient de lancer une procédure antidumping contre les fabricants de tubes sans soudure ; - Montée en puissance de l'usine saoudienne de fabrication de connexions premium ; - Valeur en théorie opéable mais présence du FSI (Fonds stratégique d'investissement) au capital à hauteur de 6 %.
Produits de base - Métaux
Procurant des marges intéressantes, la production de minerai de fer séduit les grands acteurs. BHP Billiton a annoncé une treizième année de production record avec 187 millions de tonnes sorties de ses mines, un chiffre qui a bondi de 17%. Du fait de dizaines de millions de tonnes supplémentaires produites, le marché du minerai de fer pourrait devenir excédentaire dès 2013. En effet, la Chine, qui représente le premier importateur en consommant 60% de la production mondiale, affronte un ralentissement de sa croissance. En juin dernier, ses importations de minerai étaient au plus bas depuis quatre mois. Pourtant le brésilien Vale assure qu'il ne constate aucun signe d'affaiblissement de la demande chinoise. Pour preuve : Vale, Rio Tinto et BHP, qui fournissent à eux trois 70% de la production mondiale, comptent poursuivre leurs investissements dans le secteur. FTB/ACT/
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
Dernière cloture | 0.83 EUR | ||||||||
Date du cours | 21/05/2020 | ||||||||
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