(AOF / Funds) - Les données récentes du budget de l'État américain ont déçu, mais elles peuvent être volatiles, explique BNP Paribas Investment Partners. En fait, le déficit a plongé au cours des dernières années, sous l'effet du raffermissement de la croissance, des hausses d'impôts et des coupes budgétaires automatiques. La diminution de l'offre d'emprunts d'État américains qui en a résulté a contribué au maintien des rendements obligataires à un bas niveau, en dépit de la réduction des achats d'obligations par la Fed (" tapering "). La performance étonnamment solide des obligations tient à une autre raison. Même si la Fed pourrait commencer à relever ses taux plus tôt - très probablement au second trimestre 2015 - ses tours de vis pourraient être plus progressifs et le taux neutre pourrait être plus bas qu'anticipé précédemment. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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