(AOF / Funds) - Le pétrole fait toujours l'objet de spéculations quant aux facteurs qui influencent ses cours et eu égard à son contexte géopolitique. Néanmoins, il ne fait aucun doute que la baisse prononcée des cours contribue à la croissance économique à travers l'accroissement du revenu disponible réel, souligne Chris Iggo, directeur des investissements obligataires chez AXA Investment Managers. Ce phénomène devrait profiter aux consommateurs américains, européens et, dans une moindre mesure, asiatiques. Malgré le tapage des médias autour du Black Friday, il est difficile d'avoir une idée des ventes au détail avant la publication des chiffres officiels. Certes, les fondamentaux de la consommation aux États-Unis sont très favorables, souligne le gérant. L'économie américaine affiche un rythme d'expansion raisonnable. Au 3e trimestre, le PIB réel a progressé à un rythme annualisé de 3,9%. L'indice ISM manufacturier de novembre s'est établi à 58,7 points tandis que son équivalent non manufacturier a atteint 59,3. Ce sont d'excellents chiffres note Chris Iggo. La baisse des cours du pétrole pourrait stimuler davantage la demande dans les mois qui viennent (exception faite des perturbations hivernales habituelles) à tel point que les prévisions du PIB sont d'ores et déjà revues légèrement à la hausse. Si l'on ignore le consensus actuel, on pourrait s'attendre à une intervention anticipée de la Fed en réponse au décollage économique actuel et à des signes de progression des salaires, même en présence d'une inflation toujours bien inférieur à 2 %. Le Livre Beige de la semaine dernière était globalement positif en ce qui concerne l'économie. Il sera donc intéressant de voir si le comite de politique monétaire de la Fed change de ton dans son communiqué du 17 décembre. La forte augmentation de l'emploi non agricole en novembre (312 000 postes créés) réduit d'autant la marge de manoeuvre de la Fed. Sans compter les indices pointant vers une progression des salaires. AUT/MAF
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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